股價指數期貨
在金融學中，股價指數期貨是以特定股價指數價值為標的的現金結算期貨合約。國際清算銀行針對全球交易所買賣股票指數期貨市場在 2008 的名義成交額估計為 130 兆美元。
概述
在金融學中，股價指數期貨是以特定股價指數價值為標的的現金結算期貨合約。國際清算銀行針對全球交易所買賣股票指數期貨市場在 2008 的名義成交額估計為 130 兆美元。
用途
股指期貨用於避險、交易與投資。指數期貨亦被用作判斷市場情緒的領先指標。 利用股指期貨進行避險可能包含對股票投資組合或股票指數選擇權進行避險。 利用股指期貨進行交易可能包含例如波動率交易（波動率越大，獲利了結的可能性就越大——通常採取相對小額但固定的利潤）。 透過使用股指期貨進行投資可能包含無需直接購買股票即可曝險於某個市場或產業。 存在以指數期貨進行股票避險的案例。 其中一種情況是投資組合「完全」反映指數（這不太可能），以便透過指數期貨使投資組合得到完美避險。 另一種情況是投資組合並未完全反映指數（這種情況更有可能發生）。此時，標的資產與避險工具之間的相關性並不高。因此，您的投資組合不太可能被「完全避險」。 股票指數期貨與指數選擇權傾向於在接近交割合約的流動性市場中交易。它們以現金交割進行交易，通常基於其所定義之標的指數的倍數（例如每個指數點 £10）。 店頭市場（OTC）產品通常具有較長的到期期限，且通常是一種選擇權產品的形式。例如，基於指定履約價與指定指數在到期日價值之間的差額進行現金交割的權利而非義務。這些產品在批發市場上交易，但經常被用作保本股票產品的基礎，這類產品為散戶買家提供在股票指數隨時間上漲時參與獲利的機會，但在指數下跌時則提供保本的保證。有時這些產品可以採用奇異選擇權的形式（例如亞洲選擇權或跨貨幣選擇權）。
定價
股票指數的遠期價格是透過計算持有該指數組成成分多頭部位的持有成本來計算的。這通常會是 無風險利率，因為投資股票市場的成本是利息損失 減去該指數的估計股息殖利率，因為股票投資人會收到成分股的股息總和。由於這些股息在不同時間支付且難以預測，遠期價格的估計可能會很困難，特別是當所選指數中的股票數量不多時。 期貨指數為成熟穩健的指數，例如標普 500、富時（FTSE）、德國 DAX、法國 CAC 40 以及其他 G12 國家指數。店頭市場產品的指數大致相似，但提供更高的靈活性。
參見
股價指數選擇權 衍生性金融商品（金融） S&P/ASX 200 金融風險管理 § 投資管理
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