주식 시장 지수 선물
금융에서 주식 시장 지수 선물은 특정 주식 시장 지수의 가치에 대해 현금 결제 방식으로 거래되는 선물 계약입니다. 국제결제은행(BIS)에 따르면, 장내 파생 주식 지수 선물 글로벌 시장의 회전율은 2008 기준 명목 가치로 US$130조 규모입니다.
개요
금융에서 주식 시장 지수 선물은 특정 주식 시장 지수의 가치에 대해 현금 결제 방식으로 거래되는 선물 계약입니다. 국제결제은행(BIS)에 따르면, 장내 파생 주식 지수 선물 글로벌 시장의 회전율은 2008 기준 명목 가치로 US$130조 규모입니다.
용도
주식 지수 선물은 헤징, 트레이딩, 투자에 사용됩니다. 지수 선물은 시장 심리를 파악하는 선행 지표로도 활용됩니다. 주식 지수 선물을 이용한 헤징은 주식 포트폴리오나 주가 지수 옵션에 대한 헤징을 포함할 수 있습니다. 주식 지수 선물을 이용한 트레이딩은 예를 들어 변동성 트레이딩을 포함할 수 있습니다(변동성이 클수록 이익 실현 가능성이 커지며, 대개 상대적으로 작지만 규칙적인 이익을 취합니다). 주식 지수 선물을 통한 투자는 실제로 주식을 직접 매수하지 않고도 특정 시장이나 부문에 대한 노출을 확보하는 것을 포함할 수 있습니다. 지수 선물을 활용한 주식 헤징 사례가 존재합니다. 한 가지 사례는 포트폴리오가 지수를 '정확히' 반영하여(이는 드문 경우입니다) 지수 선물을 통해 포트폴리오가 완벽하게 헤지되는 경우입니다. 다른 사례는 포트폴리오가 지수를 완전히 반영하지 않는 경우입니다(이 경우가 더 흔합니다). 이 경우 기초 자산과 헤지 간의 상관관계가 높지 않습니다. 따라서 포트폴리오가 '완전히 헤지'되었을 가능성은 낮습니다. 주식 지수 선물과 지수 옵션은 만기가 가까운 계약의 경우 유동성이 높은 시장에서 거래되는 경향이 있습니다. 이들은 대개 정의된 기초 지수의 배수에 기반하여 현금 결제로 거래됩니다(예: 지수 포인트당 £10). 장외(OTC) 상품은 일반적으로 만기가 더 길며 보통 옵션 상품의 일종입니다. 예를 들어, 지정된 행사가격과 만기 시점의 지정된 지수 가치 간의 차이에 기반하여 현금 결제를 받을 수 있는 권리(의무는 아님)가 있습니다. 이러한 상품은 도매 시장에서 거래되지만, 주가 지수가 상승할 경우 소매 투자자에게 참여 기회를 제공하고 지수가 하락할 경우 원금을 보장하는 보장형 주식 상품의 기초로 종종 사용됩니다. 때로는 이러한 상품이 이색 옵션(예: 아시안 옵션 또는 콴토 옵션)의 형태를 띠기도 합니다.
가격 산정
주가 지수의 선도 가격은 지수를 구성하는 자산들의 롱 포지션을 유지하는 데 드는 보유 비용을 계산하여 산정합니다. 이는 일반적으로 무위험 이자율이 됩니다. 주식 시장 투자 비용은 이자 손실에서 지수의 추정 배당수익률을 뺀 값이 되는데, 주식 투자자는 구성 종목의 배당금 총액을 받기 때문입니다. 이러한 배당금은 지급 시기가 제각각이고 예측하기 어렵기 때문에, 특히 선택된 지수에 포함된 주식 수가 많지 않은 경우 선도 가격을 추정하기 어려울 수 있습니다. 선물 지수는 S&P 500, FTSE, DAX, CAC 40 및 기타 G12 국가 지수와 같이 잘 확립된 지수들을 사용합니다. 장외 상품용 지수는 대략 유사하지만 더 많은 유연성을 제공합니다.
참고 항목
주식 시장 지수 옵션 파생상품(금융) S&P/ASX 200 금융 리스크 관리 § 투자 관리
위키백과 기여자 · 주식 시장 지수 선물 · 판 1368492143 · CC BY-SA 4.0 · 본문을 추출하고 서식을 조정했습니다. 태그는 연결된 주제를 기반으로 합니다.