Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán
Trong tài chính, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán là một hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt dựa trên giá trị của một chỉ số thị trường chứng khoán cụ thể. Doanh thu của thị trường toàn cầu đối với hợp đồng tương lai chỉ số vốn chủ sở hữu giao dịch trên sàn được định giá danh nghĩa, vào năm 2008, theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế là 130 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Tổng quan
Trong tài chính, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán là một hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt dựa trên giá trị của một chỉ số thị trường chứng khoán cụ thể. Doanh thu của thị trường toàn cầu đối với hợp đồng tương lai chỉ số vốn chủ sở hữu giao dịch trên sàn được định giá danh nghĩa, vào năm 2008, theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế là 130 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Công dụng
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán được sử dụng để phòng ngừa rủi ro, giao dịch và đầu tư. Hợp đồng tương lai chỉ số cũng được sử dụng làm chỉ báo dẫn dắt để xác định tâm lý thị trường. Việc phòng ngừa rủi ro sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có thể bao gồm phòng ngừa rủi ro chống lại một danh mục đầu tư gồm cổ phiếu hoặc quyền chọn chỉ số vốn chủ sở hữu. Việc giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có thể bao gồm, ví dụ, giao dịch độ biến động (Độ biến động càng lớn thì khả năng chốt lời càng cao – thường là thu về lợi nhuận tương đối nhỏ nhưng đều đặn). Đầu tư thông qua việc sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có thể liên quan đến việc tiếp cận một thị trường hoặc ngành mà không cần phải thực sự mua trực tiếp cổ phiếu. Có những trường hợp phòng ngừa rủi ro vốn chủ sở hữu bằng hợp đồng tương lai chỉ số. Một trường hợp là khi danh mục đầu tư phản ánh 'chính xác' chỉ số (điều này khó xảy ra) để danh mục đầu tư được phòng ngừa rủi ro hoàn hảo thông qua hợp đồng tương lai chỉ số. Một trường hợp khác là khi danh mục đầu tư không hoàn toàn phản ánh chỉ số (điều này có khả năng xảy ra cao hơn). Ở đây, mức độ tương quan giữa tài sản cơ sở và hợp đồng phòng ngừa rủi ro là không cao. Vì vậy, danh mục đầu tư của bạn khó có khả năng được 'phòng ngừa rủi ro hoàn toàn'. Các hợp đồng tương lai chỉ số vốn chủ sở hữu và quyền chọn chỉ số có xu hướng nằm trong các thị trường có tính thanh khoản đối với các hợp đồng sắp đến hạn giao hàng. Chúng giao dịch để giao hàng bằng tiền mặt, thường dựa trên bội số của chỉ số cơ sở mà chúng được xác định (ví dụ: £10 cho mỗi điểm chỉ số). Các sản phẩm OTC thường có kỳ hạn dài hơn và thường là một dạng sản phẩm quyền chọn. Ví dụ, quyền nhưng không phải nghĩa vụ giao hàng bằng tiền mặt dựa trên chênh lệch giữa giá thực hiện được chỉ định và giá trị của chỉ số được chỉ định vào ngày đáo hạn. Những sản phẩm này được giao dịch trên thị trường bán buôn, nhưng thường được sử dụng làm cơ sở cho các sản phẩm vốn chủ sở hữu được đảm bảo, cung cấp cho người mua bán lẻ sự tham gia nếu chỉ số vốn chủ sở hữu tăng theo thời gian, nhưng cung cấp khoản hoàn trả vốn được đảm bảo nếu chỉ số giảm. Đôi khi các sản phẩm này có thể có dạng quyền chọn ngoại lai (ví dụ như quyền chọn châu Á hoặc quyền chọn Quanto).
Định giá
Giá kỳ hạn của các chỉ số vốn chủ sở hữu được tính bằng cách tính chi phí nắm giữ của việc nắm giữ một vị thế mua trong các thành phần cấu thành của chỉ số. Điều này thường sẽ là lãi suất phi rủi ro, vì chi phí đầu tư vào thị trường vốn chủ sở hữu là sự mất mát lãi suất trừ đi tỷ suất cổ tức ước tính trên chỉ số, vì nhà đầu tư vốn chủ sở hữu nhận được tổng cổ tức trên các cổ phiếu thành phần. Do các cổ tức này được chi trả vào các thời điểm khác nhau và khó dự đoán, nên việc ước tính giá kỳ hạn có thể gặp khó khăn, đặc biệt là khi không có nhiều cổ phiếu trong chỉ số đã chọn. Các chỉ số cho hợp đồng tương lai là các chỉ số đã được thiết lập vững chắc, chẳng hạn như S&P 500, FTSE, DAX, CAC 40 và các chỉ số quốc gia G12 khác. Các chỉ số cho sản phẩm OTC nhìn chung tương tự, nhưng mang lại sự linh hoạt hơn.
Xem thêm
Quyền chọn chỉ số thị trường chứng khoán Công cụ phái sinh (tài chính) S&P/ASX 200 Quản lý rủi ro tài chính § Quản lý đầu tư
Những người đóng góp Wikipedia · Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán · phiên bản 1368492143 · CC BY-SA 4.0 · Đã trích xuất văn bản và điều chỉnh định dạng; thẻ dựa trên các chủ đề liên kết.