Quyền chọn giỏ
Quyền chọn giỏ là một công cụ phái sinh tài chính, cụ thể hơn là một quyền chọn ngoại lai, có tài sản cơ sở là tổng gia quyền hoặc giá trị trung bình của các tài sản khác nhau được nhóm lại với nhau trong một giỏ. Quyền chọn giỏ tương tự như quyền chọn chỉ số, nơi một số cổ phiếu được nhóm lại với nhau trong một chỉ số và quyền chọn dựa trên giá của chỉ số đó, nhưng khác ở chỗ các thành viên và ch
Tổng quan
Quyền chọn giỏ là một công cụ phái sinh tài chính, cụ thể hơn là một quyền chọn ngoại lai, có tài sản cơ sở là tổng gia quyền hoặc giá trị trung bình của các tài sản khác nhau được nhóm lại với nhau trong một giỏ. Quyền chọn giỏ tương tự như quyền chọn chỉ số, nơi một số cổ phiếu được nhóm lại với nhau trong một chỉ số và quyền chọn dựa trên giá của chỉ số đó, nhưng khác ở chỗ các thành viên và trọng số của một chỉ số có thể thay đổi theo thời gian trong khi các thành viên và trọng số trong một quyền chọn giỏ thì không. Không giống như quyền chọn cầu vồng, vốn xem xét một nhóm tài sản nhưng cuối cùng thanh toán dựa trên mức của một tài sản, quyền chọn giỏ được phát hành trên một giỏ tài sản cơ sở nhưng sẽ thanh toán dựa trên mức lãi trung bình gia quyền của toàn bộ giỏ. Giống như quyền chọn cầu vồng, quyền chọn giỏ thường được phát hành nhất trên một giỏ chỉ số vốn chủ sở hữu, mặc dù chúng cũng thường được phát hành trên một giỏ cổ phiếu riêng lẻ. Ví dụ, một quyền chọn mua có thể được phát hành trên một giỏ gồm mười cổ phiếu chăm sóc sức khỏe, trong đó giỏ bao gồm mười cổ phiếu theo tỷ lệ gia quyền. Giá thực hiện Xbasket thường được đặt bằng giá trị hiện tại của giỏ (ngang giá), và biên dạng thanh toán sẽ là max(Sbasket − Xbasket, 0) trong đó Sbasket là mức trung bình gia quyền của n giá tài sản tại thời điểm đáo hạn, và mỗi trọng số đại diện cho tỷ lệ phần trăm tổng đầu tư vào tài sản đó.
Định giá và tính toán giá trị
Quyền chọn giỏ thường được định giá bằng cách sử dụng một mô hình tiêu chuẩn ngành thích hợp (như Black–Scholes) cho từng thành phần giỏ riêng lẻ, và một ma trận hệ số tương quan được áp dụng cho các yếu tố điều khiển ngẫu nhiên cơ sở cho các mô hình khác nhau. Mặc dù có một số giải pháp dạng đóng cho các trường hợp đơn giản hơn (ví dụ: quyền chọn cầu vồng Châu Âu hai màu), các giải pháp bán giải tích, xấp xỉ giải tích và tích phân cầu phương số học, trường hợp tổng quát phải được tiếp cận bằng phương pháp Monte Carlo hoặc lưới nhị thức.
Tính log-chuẩn
Các vấn đề trong việc phòng ngừa rủi ro quyền chọn giỏ có thể có ý nghĩa quan trọng khi giao dịch với các thị trường thể hiện độ lệch mạnh. Nhiều nhà điều hành định giá quyền chọn giỏ như thể giỏ cơ sở là một hàng hóa đơn lẻ tuân theo quá trình ngẫu nhiên của riêng nó với độ biến động bắt nguồn từ chuỗi thời gian của chính nó. Tuy nhiên, điều này mâu thuẫn với thực tế là mức trung bình (hoặc bất kỳ sự kết hợp tuyến tính nào) của các tài sản có phân phối log-chuẩn không tuân theo phân phối log-chuẩn. Vấn đề này phát sinh trong các hợp đồng hoán đổi và dải Eurodollar (giỏ quyền chọn Eurodollar) nhưng trong thị trường vốn cổ phần và thu nhập cố định, nó được giảm bớt nhờ thực tế là khi tương quan giữa các tài sản cao, tổng sẽ đến gần hơn với một tài sản phân phối log-chuẩn.
Xem thêm
Quyền chọn (tài chính) Quyền chọn cầu vồng Dãy núi (quyền chọn)
Liên kết ngoài
FiNCAD - Quyền chọn giỏ
Những người đóng góp Wikipedia · Quyền chọn giỏ · phiên bản 1292660862 · CC BY-SA 4.0 · Đã trích xuất văn bản và điều chỉnh định dạng; thẻ dựa trên các chủ đề liên kết.