上市（金融）

概述

在公司金融中，上市是指公司的股票被列入公開上市的股票名單（或板塊）中。某些證券交易所允許外國公司的股票上市，並且在符合條件的情況下可能允許雙重上市。 通常發行公司是申請上市的主體，但在某些國家中，交易所可以自主將公司上市，例如該公司的股票已經透過非正式管道進行交易。 市值和／或成交量低於特定水平的股票可能會被交易所除牌。除牌通常起因於合併或收購，或者公司私有化。

要求

每個證券交易所都有其自身的上市要求或規則。初始上市要求通常包括：提供數年的財務報表歷史（針對面向年輕企業的「另類」市場則不需要）；向公眾發行（公眾持股量）達到足夠的規模（包括絕對數值以及佔已發行股票總數的百分比）；批准的招股說明書（通常包括獨立評估機構的意見），等等。

範例

某些證券交易所施加的上市要求包括：

紐約證券交易所：紐約證券交易所（NYSE）要求公司已發行至少一百萬股價值達 $100 百萬美元的股票，且過去三年中必須已賺取超過 $10 百萬美元。 納斯達克證券交易所：納斯達克要求公司已發行至少 1.25 百萬股價值至少達 $70 百萬美元的股票，且過去三年中必須已賺取超過 $11 百萬美元。 倫敦證券交易所：倫敦證券交易所的主板要求最低市值為 £700,000，具備三年經審計的財務報表，最低公眾持股比例為 25%，並且自上市之日起擁有至少可維持 12 個月的充足營運資金。 孟買證券交易所：孟買證券交易所（BSE）要求最低市值為 ₹250 百萬（合美金 $2.6 百萬）且最低公眾持股量相當於 ₹100 百萬（合美金 $1.0 百萬）。

除牌

除牌是指將公司的資本股從證券交易所中移除的實務操作，使得投資人無法再該交易所上交易該股票的股份。這通常發生在公司歇業、宣告破產、不再滿足證券交易所的上市規則、成為私人公司、在兼併或收購後成為子公司、或者希望減少監管報告的複雜性與開銷，亦或是其希望除牌的交易所上的交易量低於最低門檻的情況。 在美國，因私有化或清算以外的原因從主要交易所除牌的證券，可能會在櫃檯買賣市場（如場外交易佈告欄或粉單市場）進行交易。

外部連結

納斯達克上市標準與費用