Tỷ lệ chi trả cổ tức

Tổng quan

Tỷ lệ chi trả cổ tức là phần thu nhập ròng mà một công ty chi trả cho các cổ đông dưới dạng cổ tức:

Tỷ lệ chi trả cổ tức

=

Cổ tức

Thu nhập ròng trong cùng kỳ

{\textstyle {\mbox{Dividend payout ratio}}={\frac {\mbox{Dividends}}{\mbox{Net Income for the same period}}}}

Phần thu nhập không chi trả cho các nhà đầu tư được giữ lại để đầu tư nhằm mang lại tăng trưởng thu nhập trong tương lai. Các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập hiện tại cao và tăng trưởng vốn hạn chế thích các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức cao. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng vốn có thể thích tỷ lệ chi trả thấp hơn vì thặng dư vốn được đánh thuế ở mức thấp hơn. Các công ty tăng trưởng mạnh trong giai đoạn đầu thường có tỷ lệ chi trả thấp hoặc bằng không. Khi trưởng thành, họ có xu hướng trả lại nhiều thu nhập hơn cho các nhà đầu tư. Tỷ lệ chi trả cổ tức được tính bằng DPS/EPS. Theo Kế toán tài chính của Walter T. Harrison, cách tính tỷ lệ chi trả như sau:

Tỷ lệ chi trả = (Cổ tức - Cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / Thu nhập ròng Lợi suất cổ tức được tính bằng lợi suất thu nhập nhân với tỷ lệ chi trả cổ tức:

Lợi suất cổ tức hiện tại

=

Cổ tức cả năm gần đây nhất

Giá cổ phiếu hiện tại

=

Tỷ lệ chi trả cổ tức

×

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cả năm gần đây nhất

Giá cổ phiếu hiện tại

{\displaystyle {\begin{array}{lcl}{\mbox{Current Dividend Yield}}&=&{\frac {\mbox{Most Recent Full-Year Dividend}}{\mbox{Current Share Price}}}\\&=&{\frac {{\mbox{Dividend payout ratio}}\times {\mbox{Most Recent Full-Year earnings per share}}}{\mbox{Current Share Price}}}\\\end{array}}}

Ngược lại, hệ số P/E là hệ số Giá/Cổ tức nhân với DPR.

Tác động của việc mua lại cổ phiếu

Một số công ty chọn mua lại cổ phiếu thay cho cổ tức; trong các trường hợp như vậy, tỷ lệ này trở nên ít ý nghĩa hơn. Một cách để điều chỉnh nó là sử dụng tỷ lệ chi trả mở rộng: Tỷ lệ chi trả mở rộng = (Cổ tức + Mua lại cổ phiếu) / Thu nhập ròng trong cùng kỳ

Dữ liệu lịch sử

Dữ liệu cho S&P 500 được lấy từ một bài đăng của Eaton Vance năm 2006. Tỷ lệ chi trả đã giảm dần từ 90% thu nhập hoạt động trong những năm 1940 xuống khoảng 30% trong những năm gần đây.

Đối với các công ty tăng trưởng nhỏ hơn, tỷ lệ chi trả trung bình có thể thấp tới 10%.

Xem thêm

Cổ tức Lợi suất cổ tức Phân phối thanh lý Tỷ lệ giữ lại Cổ tức đặc biệt Tỷ lệ tăng trưởng bền vững