อัตราการจ่ายเงินปันผล

ภาพรวม

อัตราการจ่ายเงินปันผลคือสัดส่วนของรายได้สุทธิที่บริษัทจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นในรูปแบบของเงินปันผล:

อัตราการจ่ายเงินปันผล

=

เงินปันผล

รายได้สุทธิสำหรับช่วงเวลาเดียวกัน

{\textstyle {\mbox{Dividend payout ratio}}={\frac {\mbox{Dividends}}{\mbox{Net Income for the same period}}}}

ส่วนของกำไรที่ไม่ได้จ่ายให้กับผู้ลงทุนจะถูกเก็บไว้สำหรับการลงทุนเพื่อให้เกิดการเติบโตของรายได้ในอนาคต นักลงทุนที่ต้องการรายได้ปัจจุบันสูงและต้องการการเติบโตของเงินทุนในระดับจำกัดมักจะชอบบริษัทที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลสูง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ต้องการการเติบโตของเงินทุนอาจชอบอัตราการจ่ายที่ต่ำกว่าเนื่องจากกำไรจากส่วนต่างของราคาหุ้นมีอัตราภาษีที่ต่ำกว่า บริษัทที่มีการเติบโตสูงในช่วงแรกมักจะมีอัตราการจ่ายเงินปันผลต่ำหรือเป็นศูนย์ เมื่อบริษัทเติบโตเต็มที่แล้ว มักจะคืนกำไรให้กับนักลงทุนมากขึ้น อัตราการจ่ายเงินปันผลคำนวณจาก DPS/EPS. ตามหนังสือ Financial Accounting โดย Walter T. Harrison การคำนวณอัตราการจ่ายมีดังนี้:

อัตราการจ่าย = (เงินปันผล - เงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์)/รายได้สุทธิ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลหาได้จากอัตราผลตอบแทนต่อกำไรคูณด้วยอัตราการจ่ายเงินปันผล:

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปัจจุบัน

=

เงินปันผลเต็มปีล่าสุด

ราคาหุ้นปัจจุบัน

=

อัตราการจ่ายเงินปันผล

×

กำไรต่อหุ้นเต็มปีล่าสุด

ราคาหุ้นปัจจุบัน

{\displaystyle {\begin{array}{lcl}{\mbox{Current Dividend Yield}}&=&{\frac {\mbox{Most Recent Full-Year Dividend}}{\mbox{Current Share Price}}}\\&=&{\frac {{\mbox{Dividend payout ratio}}\times {\mbox{Most Recent Full-Year earnings per share}}{\mbox{Current Share Price}}}\\\end{array}}}

ในทางกลับกัน อัตราส่วน P/E คืออัตราส่วนราคาต่อเงินปันผลคูณด้วย DPR

ผลกระทบจากการซื้อหุ้นคืน

บริษัทบางแห่งเลือกใช้วิธีซื้อหุ้นคืนเป็นทางเลือกแทนการจ่ายเงินปันผล ในกรณีดังกล่าวอัตราส่วนนี้จะมีความหมายน้อยลง วิธีการปรับปรุงโดยใช้อัตราการจ่ายแบบขยาย: อัตราการจ่ายแบบขยาย = (เงินปันผล + การซื้อหุ้นคืน)/ รายได้สุทธิสำหรับช่วงเวลาเดียวกัน

ข้อมูลย้อนหลัง

ข้อมูลสำหรับ S&P 500 นำมาจากโพสต์ของ Eaton Vance 2006 อัตราการจ่ายค่อยๆ ลดลงจาก 90% ของกำไรจากการดำเนินงานในทศวรรษที่ 1940s เหลือประมาณ 30% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

สำหรับบริษัทขนาดเล็กที่มีการเติบโต อัตราการจ่ายเฉลี่ยอาจต่ำถึง 10%

ดูเพิ่มเติม

เงินปันผล อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล การจ่ายเงินคืนจากการชำระบัญชี อัตราการกำไรสะสม เงินปันผลพิเศษ อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน