Hội tụ về trung bình (tài chính)

Tổng quan

Hội tụ về trung bình là một thuật ngữ tài chính chỉ giả định rằng giá của một tài sản sẽ có xu hướng hội tụ về mức giá trung bình theo thời gian.

Sử dụng sự hội tụ về trung bình làm chiến lược thời điểm liên quan đến cả việc xác định biên độ giao dịch của một chứng khoán và việc tính toán giá trung bình bằng các phương pháp định lượng. Hội tụ về trung bình là một hiện tượng có thể thể hiện trong hàng loạt dữ liệu chuỗi thời gian tài chính, từ dữ liệu giá, dữ liệu thu nhập, đến giá trị sổ sách.

Khi giá thị trường hiện tại thấp hơn giá trung bình trong quá khứ, chứng khoán được coi là hấp dẫn để mua, với kỳ vọng rằng giá sẽ tăng. Khi giá thị trường hiện tại vượt quá giá trung bình trong quá khứ, giá thị trường được kỳ vọng sẽ giảm. Nói cách khác, những sự sai lệch so với giá trung bình được kỳ vọng sẽ quay trở về mức trung bình. Kỳ vọng này đóng vai trò là nền tảng của nhiều chiến lược giao dịch.

Các dịch vụ báo cáo chứng khoán thường cung cấp các đường trung bình động cho các khoảng thời gian như 50 và 100 ngày. Mặc dù các dịch vụ báo cáo cung cấp các mức trung bình, việc xác định giá cao nhất và thấp nhất cho giai đoạn nghiên cứu vẫn là cần thiết.

Hội tụ về trung bình có vẻ là một phương pháp khoa học hơn để lựa chọn các điểm mua và bán cổ phiếu so với việc vẽ biểu đồ, bởi vì các giá trị số chính xác được suy ra từ dữ liệu lịch sử để xác định các giá trị mua/bán, thay vì cố gắng diễn giải các biến động giá bằng biểu đồ (phân tích biểu đồ, còn được gọi là phân tích kỹ thuật) mặc dù chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) và biên độ trung bình thực tế (ATR) là những nỗ lực ban đầu nhằm nắm bắt mô hình mang tính hệ thống này.

Nhiều loại tài sản, thậm chí cả tỷ giá hối đoái, được quan sát thấy là có tính chất hội tụ về trung bình; tuy nhiên, quá trình này có thể kéo dài trong nhiều năm và do đó không có giá trị đối với một nhà đầu tư ngắn hạn.

Hội tụ về trung bình nên thể hiện một dạng đối xứng vì một cổ phiếu có thể nằm trên mức trung bình lịch sử của nó với tần suất xấp xỉ như khi nằm dưới mức đó.

Một mô hình hội tụ về trung bình lịch sử không cần phải kết hợp đầy đủ hành vi thực tế của giá một chứng khoán. Ví dụ, thông tin mới có thể xuất hiện làm ảnh hưởng vĩnh viễn đến định giá dài hạn của một cổ phiếu cơ sở. Trong trường hợp phá sản, nó có thể ngừng giao dịch hoàn toàn và không bao giờ phục hồi về mức trung bình lịch sử trước đây của nó.

Trong tài chính, thuật ngữ "hội tụ về trung bình" có ý nghĩa hơi khác so với "quay trở lại hoặc hồi quy về mức trung bình" trong thống kê. Jeremy Siegel sử dụng thuật ngữ "quay trở lại mức trung bình" để mô tả một nguyên tắc chung, một chuỗi thời gian tài chính trong đó "lợi nhuận có thể rất không ổn định trong ngắn hạn nhưng lại rất ổn định trong dài hạn." Về mặt định lượng, độ lệch chuẩn của lợi nhuận trung bình hàng năm giảm nhanh hơn nghịch đảo của thời gian nắm giữ, hàm ý rằng quá trình này không phải là một bước đi ngẫu nhiên, mà là các giai đoạn lợi nhuận thấp hơn sẽ được tiếp nối bởi các giai đoạn lợi nhuận cao hơn mang tính bù đắp, ví dụ như trong các doanh nghiệp theo mùa.

Xem thêm

Hồi quy về mức trung bình Tự tương quan Giao dịch hội tụ Đồng tích hợp Giao dịch cặp Quá trình Ornstein–Uhlenbeck Đầu tư theo xu hướng Ngụy biện con bạc

Liên kết ngoài

Lý thuyết hội tụ về trung bình của các vụ sụp đổ thị trường chứng khoán Sự quay trở lại mức trung bình, được đẩy lên mức cực đoan