回帰平均（ファイナンス）

概要

回帰平均とは、資産の価格が時間の経過とともに平均価格に収束する傾向があるという仮定を表す金融用語です。

タイミング戦略として回帰平均を使用する場合、証券の取引レンジの特定と、定量的手法を用いた平均価格の計算の両方が含まれます。回帰平均は、価格データ、収益データ、簿価データに至るまで、多くの金融時系列データにおいて現れる現象です。

現在の市場価格が過去の平均価格よりも低い場合、価格上昇の期待から、その証券は購入の魅力があるとみなされます。現在の市場価格が過去の平均価格よりも高い場合、市場価格は下落すると予想されます。言い換えれば、平均価格からの乖離は平均に回帰すると予想されます。この期待が、複数の取引戦略の基礎となります。

株式のレポートサービスでは、通常、50日や100日などの期間の移動平均が提供されます。レポートサービスが平均を提供する一方で、調査期間の高値と安値を特定することは依然として必要です。

回帰平均は、チャートを用いて価格変動を解釈しようとするのではなく（テクニカル分析とも呼ばれるチャート分析）、過去のデータから正確な数値を導き出して売買値を特定するため、チャート分析よりも科学的な株式売買ポイントの選択方法のように見えますが、相対力指数（RSI）やアベレージ・トゥルー・レンジ（ATR）は、このような体系的なパターンを捉えようとする初期の試みです。

多くの資産クラスや為替レートでさえも回帰平均することが観察されていますが、このプロセスには何年もかかる場合があり、したがって短期投資家にとっては価値がありません。

株式は歴史的平均を上回ることも下回ることもほぼ同頻度である可能性があるため、回帰平均は一種の対称性を示すはずです。

歴史的回帰平均モデルは、証券価格の実際の挙動を完全に組み込む必要はありません。例えば、基礎となる株式の長期的な評価に恒久的な影響を与える新しい情報が利用可能になる場合があります。破綻の場合、取引が完全に停止し、かつての歴史的平均に戻らないことがあります。

ファイナンスにおいて、「回帰平均（mean reversion）」という用語は、統計学における「平均への回帰（return or regression to the mean）」とはわずかに異なる意味を持っています。ジェレミー・シーゲルは、一般的な原則、すなわち「リターンは短期では非常に不安定であるが長期では非常に安定している」金融時系列を表すために「平均への回帰」という用語を使用しています。定量的には、平均年間リターンの標準偏差が保有期間の逆数よりも速く低下することであり、これはプロセスがランダムウォークではなく、例えば季節性ビジネスのように、より低いリターンの期間の後にそれを補うより高いリターンの期間が続くことを意味します。

関連項目

平均への回帰 自己相関 収束トレード 共積分 ペアトレード オルーンシュタイン・ウーレンベック過程 トレンドフォロー ギャンブラーの誤謬

外部リンク

株価暴落の回帰平均理論 極限まで追求された平均への回帰