ผลตอบแทนจากเงินกองทุนปรับตามความเสี่ยง

ภาพรวม

ผลตอบแทนจากเงินกองทุนปรับตามความเสี่ยง (RAROC) คือกรอบการวัดผลกำไรที่อิงตามความเสี่ยงสำหรับการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานทางการเงินที่ปรับตามความเสี่ยง และให้มุมมองที่สอดคล้องกันเกี่ยวกับผลกำไรในแต่ละธุรกิจ แนวคิดนี้ได้รับการพัฒนาโดย Bankers Trust และ Dan Borge นักออกแบบหลักในช่วงปลายทศวรรษ 1970 อย่างไรก็ตาม โปรดสังเกตว่าผลตอบแทนจากเงินกองทุนที่ปรับความเสี่ยง (RORAC) ถูกนำมาใช้เป็นมาตรวัดมากขึ้นเรื่อยๆ โดยที่การปรับความเสี่ยงของเงินกองทุนนั้นอ้างอิงตามแนวทางความเพียงพอของเงินกองทุนตามที่ระบุไว้โดยคณะกรรมการบาเซิล

สูตรพื้นฐาน

สูตรมีดังนี้

RAROC

=

ผลตอบแทนที่คาดหวัง

เงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์

=

ผลตอบแทนที่คาดหวัง

มูลค่าที่มีความเสี่ยง

{\displaystyle {\mbox{RAROC}}={{\mbox{Expected return}} \over {\mbox{Economic capital}}}={{\mbox{Expected return}} \over {\mbox{Value at risk}}}}

กล่าวโดยกว้าง ในวิสาหกิจธุรกิจ ความเสี่ยงจะถูกนำมาแลกกับผลประโยชน์ RAROC นิยามว่าเป็นอัตราส่วนของผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงต่อเงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์ เงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์คือจำนวนเงินที่จำเป็นเพื่อประกันการอยู่รอดในสถานการณ์ที่แย่ที่สุด โดยเป็นบัฟเฟอร์ป้องกันความตกใจที่ไม่คาดคิดในมูลค่าตลาด เงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์เป็นฟังก์ชันของความเสี่ยงด้านตลาด ความเสี่ยงด้านเครดิต และความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ และมักคำนวณโดย VaR การใช้เงินกองทุนตามความเสี่ยงนี้ช่วยปรับปรุงการจัดสรรเงินกองทุนทั่วทั้งพื้นที่การทำงานต่างๆ ของธนาคาร บริษัทประกันภัย หรือธุรกิจใดๆ ที่มีการนำเงินกองทุนไปวางไว้บนความเสี่ยงเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่คาดหวังเหนืออัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยง ระบบ RAROC จัดสรรเงินกองทุนด้วยเหตุผลพื้นฐานสองประการ:

การบริหารความเสี่ยง การประเมินผลการดำเนินงาน สำหรับวัตถุประสงค์ในการบริหารความเสี่ยง เป้าหมายหลักในการจัดสรรเงินกองทุนให้กับหน่วยธุรกิจแต่ละแห่งคือการกำหนดโครงสร้างเงินกองทุนที่เหมาะสมที่สุดของธนาคาร กล่าวคือ การจัดสรรเงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับความเสี่ยงของธุรกิจแต่ละราย ในฐานะเครื่องมือประเมินผลการดำเนินงาน ช่วยให้ธนาคารสามารถกำหนดเงินกองทุนให้กับหน่วยธุรกิจตามมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจของแต่ละหน่วย

มาตรการตัดสินใจที่อิงตามเงินกองทุนตามกฎระเบียบและทางเศรษฐศาสตร์

ด้วยวิกฤตการณ์ทางการเงิน 2008 และการแนะนำพระราชบัญญัติ ดอดด์-แฟรงก์ และบาเซิล III ข้อกำหนดเงินกองทุนขั้นต่ำตามกฎระเบียบจึงกลายเป็นภาระหนักหน่วง ผลกระทบจากข้อกำหนดด้านเงินกองทุนที่เข้มงวดได้จุดชนวนให้เกิดการถادถียงเกี่ยวกับความถูกต้องของเงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์ที่จำเป็นในการจัดการองค์ประกอบพอร์ตโฟลิโอขององค์กร โดยเน้นย้ำว่าข้อกำหนดที่จำกัดควรทำให้องค์กรต่างๆ มุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนจากเงินกองทุนตามกฎระเบียบแต่เพียงผู้เดียวในการวัดผลกำไรและในการชี้นำองค์ประกอบพอร์ตโฟลิโอ ข้อโต้แย้งแย้งระบุว่าผลกระทบจากการกระจุกตัวและการกระจายความเสี่ยงควรมีบทบาทสำคัญในการเลือกพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งเป็นพลวัตที่ได้รับการยอมรับในเงินกองทุนทางเศรษฐศาสตร์ แต่ไม่ใช่เงินกองทุนตามกฎระเบียบ ใช้เวลาไม่นานที่อุตสาหกรรมจะตระหนักถึงความเกี่ยวข้องและความสำคัญของทั้งมาตรการด้านกฎระเบียบและเศรษฐศาสตร์ และหลีกเลี่ยงการมุ่งเน้นไปที่สิ่งใดสิ่งหนึ่งเพียงอย่างเดียว มีการคิดค้นกฎค่อนข้างง่ายเพื่อให้ทั้งเงินกองทุนตามกฎระเบียบและเศรษฐศาสตร์เข้ามามีส่วนร่วมในกระบวนการ ใน 2012 นักวิจัยที่ Moody's Analytics ได้ออกแบบส่วนขยายอย่างเป็นทางการสำหรับโมเดล RAROC ที่คำนึงถึงข้อกำหนดเงินกองทุนตามกฎระเบียบรวมถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจด้วย ในกรอบการทำงาน การจัดสรรเงินกองทุนสามารถแสดงเป็นมาตรการเงินกองทุนผสม (CCM) ซึ่งเป็นการผสมผสานถ่วงน้ำหนักของเงินกองทุนทางเศรษฐกิจและกฎระเบียบ โดยน้ำหนักของเงินกองทุนตามกฎระเบียบจะพิจารณาจากระดับที่องค์กรถูกจำกัดเงินกองทุน

ดูสิ่งนี้ด้วย

การบริหารความเสี่ยงองค์กร การบริหารความเสี่ยงทางการเงิน § การธนาคาร อัตราส่วนโอเมก้า อัตราส่วนความเสี่ยงผลตอบแทน สเปกตรัมความเสี่ยงและผลตอบแทน อัตราส่วน Sharpe อัตราส่วน Sortino

ข้อมูลอ้างอิง

Glantz, Morton (2003). Managing Bank Risk: An Introduction to Broad-Base Credit Engineering. Amsterdam: Academic Press. ISBN 0-12-285785-2.

ลิงก์ภายนอก

RAROC & Economic Capital Between RAROC and a hard place