การปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สิน
ในด้านการเงินเชิงบรรษัท การปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สินคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนของบริษัท ซึ่งมักเป็นการทดแทนส่วนของเจ้าของด้วยหนี้สิน
ภาพรวม
ในด้านการเงินเชิงบรรษัท การปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สินคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนของบริษัท ซึ่งมักเป็นการทดแทนส่วนของเจ้าของด้วยหนี้สิน
ภาพรวม
การปรับโครงสร้างทุนดังกล่าวนี้ดำเนินการผ่านการออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุนและนำเงินที่ได้ไปซื้อหุ้นของบริษัทคืนหรือจ่ายเงินปันผล การดำเนินการลักษณะนี้เรียกว่าการซื้อกิจการด้วยหนี้สินเมื่อริเริ่มโดยบุคคลภายนอก หรือเรียกว่าการปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สินเมื่อริเริ่มโดยตัวบริษัทเองจากเหตุผลภายใน การปรับโครงสร้างทุนประเภทเหล่านี้อาจเป็นการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัท หรืออาจเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอำนาจด้วยเช่นกัน การปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สินถูกใช้โดยบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ว่าเป็นวิธีการรีไฟแนนซ์ โดยทั่วไปเพื่อจัดหาสดให้กับผู้ถือหุ้นในขณะที่ไม่จำเป็นต้องขายบริษัททั้ง 100 เปอร์เซ็นต์ หหนี้สิน (ในรูปของหุ้นกู้) มีข้อได้เปรียบเหนือส่วนของเจ้าของในฐานะที่เป็นวิธีระดมทุน เนื่องจากอาจมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีและสามารถบังคับวินัยเรื่องเงินสดได้ การลดลงของส่วนของเจ้าของยังทำให้บริษัทมีความเสี่ยงน้อยลงจากการถูกเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตร การปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สินสามารถใช้โดยบริษัทมหาชนเพื่อเพิ่มกำไรต่อหุ้น ทฤษฎีการทดแทนโครงสร้างเงินทุนแสดงให้เห็นว่าวิธีนี้ใช้ได้ผลเฉพาะกับบริษัทมหาชนที่มีอัตราผลตอบแทนจากกำไรน้อยกว่าอัตราดอกเบี้ยหลังหักภาษีของหุ้นกู้ภาคเอกชน และดำเนินกิจการในตลาดที่อนุญาตให้มีการซื้อหุ้นคืนได้ อย่างไรก็ตามมีข้อเสีย รูปแบบการปรับโครงสร้างทุนนี้อาจทำให้บริษัทมุ่งเน้นไปที่โครงการระยะสั้นที่สร้างเงินสด (เพื่อชำระหนี้และดอกเบี้ย) ซึ่งจะทำให้บริษัทสูญเสียทิศทางเชิงกลยุทธ์ นอกจากนี้ หากบริษัทไม่สามารถชำระหนี้ ปฏิบัติตามเงื่อนไขเงินกู้ หรือต่ออายุหนี้ได้ บริษัทจะเข้าสู่ภาวะวิกฤตทางการเงินซึ่งมักนำไปสู่การล้มละลาย ดังนั้น ภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สินจึงทำให้บริษัทมีความเสี่ยงต่อปัญหาทางธุรกิจที่ไม่คาดคิด รวมถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและวิกฤตการณ์ทางการเงินมากขึ้น
ดูเพิ่ม
ทฤษฎีการทดแทนโครงสร้างเงินทุน การซื้อกิจการด้วยหนี้สิน การปรับโครงสร้างทุนด้วยเงินปันผล
อ้างอิง
ดาวน์ส, จอห์น (2003). พจนานุกรมคำศัพท์การเงินและการลงทุน. แบร์รอนส์. ไอเอสบีเอ็น 0-7641-2209-6.
แหล่งข้อมูลอื่น
"การปรับโครงสร้างทุน" บน Investorwords.com จัดเก็บถาวร 2012-04-03 ที่เวย์แบ็กแมชชีน
ผู้ร่วมเขียนวิกิพีเดีย · การปรับโครงสร้างทุนด้วยหนี้สิน · รุ่น 1380188579 · CC BY-SA 4.0 · ดึงข้อความและปรับรูปแบบแล้ว แท็กอ้างอิงจากหัวข้อที่เชื่อมโยง