Tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy
Trong tài chính doanh nghiệp, tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy là sự thay đổi cơ cấu vốn của công ty, thường là sự thay thế vốn chủ sở hữu bằng nợ.
Tổng quan
Trong tài chính doanh nghiệp, tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy là sự thay đổi cơ cấu vốn của công ty, thường là sự thay thế vốn chủ sở hữu bằng nợ.
Tổng quan
Việc tái cấu trúc vốn như vậy được thực hiện thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động tiền và sử dụng số tiền thu được để mua cổ phiếu của công ty hoặc trả cổ tức. Một động thái như vậy được gọi là mua lại bằng đòn bẩy khi do một bên bên ngoài khởi xướng, hoặc là tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy khi do chính công ty khởi xướng vì các lý do nội bộ. Những hình thức tái cấu trúc vốn này có thể là sự điều chỉnh nhỏ đối với cơ cấu vốn của công ty, hoặc có thể là những thay đổi lớn bao gồm cả sự thay đổi trong cơ cấu quyền lực. Việc tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy được các công ty tư nhân sử dụng như một phương tiện tái tài chính, nhìn chung nhằm cung cấp tiền mặt cho các cổ đông trong khi không đòi hỏi phải bán toàn bộ công ty. Nợ (dưới hình thức trái phiếu) có một số lợi thế hơn vốn chủ sở hữu như một cách huy động tiền, vì nó có thể mang lại lợi ích thuế và có thể thực thi kỷ luật tiền mặt. Sự giảm sút vốn chủ sở hữu cũng làm cho doanh nghiệp ít bị tổn thương hơn trước một cuộc thâu tóm thù địch. Việc tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy có thể được các công ty đại chúng sử dụng để tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Lý thuyết thay thế cơ cấu vốn cho thấy điều này chỉ hoạt động đối với các công ty đại chúng có tỷ suất lợi nhuận nhỏ hơn lãi suất sau thuế của họ đối với trái phiếu doanh nghiệp và hoạt động trên các thị trường cho phép mua lại cổ phiếu. Tuy nhiên, vẫn có những mặt trái. Hình thức tái cấu trúc vốn này có thể khiến một công ty tập trung vào các dự án ngắn hạn tạo ra tiền mặt (để trả nợ và các khoản thanh toán lãi vay), từ đó khiến công ty đánh mất định hướng chiến lược của mình. Ngoài ra, nếu một doanh nghiệp không thể thanh toán các khoản nợ, đáp ứng các điều kiện vay vốn hoặc tái cấp vốn nợ, doanh nghiệp đó sẽ rơi vào tình trạng khó khăn tài chính, thường dẫn đến phá sản. Do đó, gánh nặng nợ bổ sung của việc tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy làm cho doanh nghiệp dễ bị tổn thương hơn trước các vấn đề kinh doanh bất ngờ bao gồm suy thoái và khủng hoảng tài chính.
Xem thêm
Lý thuyết thay thế cơ cấu vốn Mua lại bằng đòn bẩy Tái cấu trúc vốn cổ tức
Tài liệu tham khảo
Downes, John (2003). Dictionary of Finance and Investment Terms. Barron's. ISBN 0-7641-2209-6.
Liên kết ngoài
"Recapitalization" tại Investorwords.com Được lưu trữ 2012-04-03 tại Wayback Machine
Những người đóng góp Wikipedia · Tái cấu trúc vốn bằng đòn bẩy · phiên bản 1380188579 · CC BY-SA 4.0 · Đã trích xuất văn bản và điều chỉnh định dạng; thẻ dựa trên các chủ đề liên kết.