株価売上高倍率

概要

株価売上高倍率（P/S倍率、またはPSR）は、企業の収益に対する市場価値を評価するために使用される財務指標です。これは、企業の時価総額を特定の期間（通常は直近12か月間、つまりTTM）の総売上高で割るか、同等に、各株式の単価を1株当たり売上高で割ることによって計算されます。投資家はこの指標を使用して、企業の売上高1ドルに対して自分がいくら支払っているかを測定し、利益がマイナスまたは不安定な場合の株価収益率（P/E倍率）の代替として使用することがよくあります。 P/S倍率は、利益が存在しない場合や会計慣行によって歪められている場合に、利益ではなく売上高に依存するため、特に利益が出ていない企業の評価に役立ちます。倍率が低い場合（例：1.0未満）は株価が過小評価されていることを示唆し、高い場合は過大評価を示唆する可能性がありますが、解釈は業界の規範や企業の文脈によって異なります。また、この倍率を使用して、時間の経過に伴う株価の評価を追跡したり、同じセクター内の企業を比較したりすることもできます。

計算

株価売上高倍率は次のように表されます：

P/S倍率

=

時価総額 売上高

=

1株当たり株価 1株当たり売上高

{\displaystyle {\text{P/S Ratio}}={\frac {\text{Market Capitalization}}{\text{Revenue}}}={\frac {\text{Stock Price per Share}}{\text{Revenue per Share}}}}

時価総額：企業の発行済株式の総価値であり、株価に株式数を掛けたものとして計算されます。 売上高：特定の期間（特に指定がない限り、通常は直近12か月間（TTM））における総売上高または収入。 正当化されたP/S倍率は、ゴードン・グロース・モデルから導出されたファンダメンタルズに基づいてこの指標を調整します。これには、利益率、配当性向、持続可能な成長率（g）、および要求収益率（r）が含まれます：

正当化されたP/S

=

利益率

×

配当性向

×

1 + g

r − g

{\displaystyle {\text{Justified P/S}}={\text{Profit Margin}}\times {\text{Payout Ratio}}\times {\frac {1+g}{r-g}}}

ここで、成長率 g は次のように計算されます：

g =

内部留保率

解釈

低いP/S倍率は割安の可能性を示している可能性がありますが、収益性や費用を考慮していないため、単独での有用性は制限されます。P/E倍率を持たない非収益企業や、売上高のパターンが一貫しているセクター内の類似企業の比較に最も効果的です。ただし、P/S倍率は典型的な資本構造の違い（例：テクノロジーとユーティリティ）により業界間で大きく異なるため、セクター間の比較の信頼性は低下します。

関連項目

財務比率 株価収益率 株価キャッシュフロー倍率