スリッページ（金融）
金融や株式市場において、スリッページとは、トレーダーが予想した約定価格（通常は取引ソフトが示すもの）と、実際に取引が成立した価格との差を指します。市場への影響、流動性、摩擦コストなどがスリッページの要因となる場合があります。
概要
金融や株式市場において、スリッページとは、トレーダーが予想した約定価格（通常は取引ソフトが示すもの）と、実際に取引が成立した価格との差を指します。市場への影響、流動性、摩擦コストなどがスリッページの要因となる場合があります。アルゴリズム取引はスリッページを削減するためによく使用され、過去のデータでアルゴリズムをバックテストしてスリッページの影響を確認できますが、これを排除することは不可能です。
初期の中値を使用する
ナシーム・ニコラス・タレブ（1997）は、スリッページを、平均約定価格と、執行対象となる所定量に対する気配値の初期中値との差と定義しています。
初期約定価格を使用する
ナイトとサチェルは、フロー・トレーダーが大規模な注文を市場で執行することの影響を考慮し、それに応じて買値と売値のスプレッドを調整する必要があることに言及しています。彼らは、流動性コストを約定価格と初期約定価格の差として計算します。
例
流動性の低い状況（あまり人気がなく取引量が少ない暗号資産など）では、アービトラージ取引が市場参加者によって実行されて非常に高値で注文が埋められるため、スリッページが極端に大きくなることがあります。よく知られた例では、あるトレーダーが50百万ドルを使用して、実質的に36,000ドル相当のAaveコインを購入しました。
逆スリッページ
タレブが説明するように、逆スリッページは、大規模なポジションの買い付けが高値で行われるために発生し、その結果ポジションの時価評価額が増加します。危険が生じるのは、トレーダーがポジションを手仕舞おうとするときです。トレーダーが十分な規模のスクイーズを起こすことができれば、この現象は利益を生む可能性があります。これは一種のマーケットメーキングともみなすことができます。
参考文献
Taleb, Nassim Nicolas (1997). Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options. New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-471-15280-4. John L. Knight, Stephen Satchell (2003). Forecasting Volatility in the Financial Markets. Butterworth-Heinemann. ISBN 978-0-7506-5515-6.
関連項目
実装ショートフォール 時間加重平均価格
情報源
Trading For A Living: Chapter 1 - Introduction To Trading. Ampersand. 2025. Retrieved 2026-03-15. Gill, Prabhjote (March 12, 2026). "A $50 million crypto trade on Aave went horribly wrong: Bots scalp profit while retail debates what really happened". MSN. Stocktwits. Retrieved March 15, 2026.
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