クリアストリーム
クリアストリームまたはクリアストリーム・グループは、ドイツ証券取引所グループの中央証券保管機関部門です。すべての資産クラスの証券に対する決済、保管、およびその他の関連サービスを提供しています。ルクセンブルクの子会社であるクリアストリーム・バンキングSAは、世界をリードする2つの国際中央証券保管機関（ICSD）のうちの1つであり、もう1つはユーロクリア・バンクです。
概要
クリアストリームまたはクリアストリーム・グループは、ドイツ証券取引所グループの中央証券保管機関部門です。すべての資産クラスの証券に対する決済、保管、およびその他の関連サービスを提供しています。ルクセンブルクの子会社であるクリアストリーム・バンキングSAは、世界をリードする2つの国際中央証券保管機関（ICSD）のうちの1つであり、もう1つはユーロクリア・バンクです。ドイツの主要な国内CSDであるクリアストリーム・ヨーロッパAGと、ルクセンブルクの国内CSDであるラックスCSDの両方も、クリアストリームの一部です。クリアストリーム・バンキングAGとクリアストリーム・バンキングSAは、中間持株会社であるクリアストリーム・ホールディングAGを介して保有されています。 2017現在、クリアストリームには2,500カ国に約110社の顧客がいました。 「クリアストリーム」という名前は、クリアストリーム・グループの清算業務を示していると誤解されることがよくありますが、ドイツ証券取引所の清算部門は別法人のユーレックス・クリアリングであるため、これは事実ではありません。この混乱は、証券の清算と決済が単一の業務とみなされていた過ぎ去った時代にその名前が由来していることから生じています。
歴史
クリアストリームは、セデルとドイツ証券取引所クリアリングの合併により、2000年1月に設立されました。当初はセデル・インターナショナルとドイツ証券取引所の50-50の合弁事業でしたが、1年7月2002に後者の完全子会社となりました。 2010年7月、クリアストリームはルクセンブルク中央銀行（BCL）とともに、ルクセンブルクのCSDとして機能するラックスCSDを設立しました。 2010年12月、クリアストリームは、スペインの中央証券保管機関であるイベルクリアとの合弁事業であるレジストラを共同設立し、デリバティブ取引のトレード・レポジトリとして機能させ、欧州市場インフラ規則（EMIR）の導入によってもたらされた規制報告義務への参加者の対応を支援しました。 2021年、クリアストリームはBCLの50パーセントの株式を買収し、ラックスCSDの完全所有権を取得しました。
監督
ルクセンブルクとドイツに拠点を置くクリアストリームは、これら2か国の規制当局の監督を受けています。ルクセンブルクでは、金融セクター監督委員会（CSSF）が、すべての銀行および金融サービスプロバイダーに対して権限を持つ健全性規制当局です。ドイツでは、クリアストリームはドイツ銀行法（「Kreditwesengesetz」）に従って銀行として規制されており、したがってドイツ連邦金融監督庁（ドイツ語：「Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht」 - BaFin）の健全性監督の対象となります。さらに、クリアストリームは、シンガポール金融管理局など、運用拠点を持つ各市場で規制されています。 ルクセンブルクとドイツの両方で証券決済システムの運営者として、クリアストリームはさらに、ルクセンブルク中央銀行とドイツ連邦銀行というこれら2か国の中央銀行によって規制されています。
業務
クリアストリームは、中央銀行およびAML規制対象の信用機関（規制された銀行など）を顧客として受け入れています。クリアストリームは自然人を顧客として受け入れず、自然人名義の口座は開設されません。 クリアストリームは、コーク、カーディフ、ルクセンブルク、プラハ、シンガポールに運用拠点を持っています。また、ロンドン、香港、東京、ドバイ、ニューヨーク、チューリッヒに駐在員事務所を維持しています。
資産サービス
出所： クリアストリームは、保管中の証券（資産）の管理、保管／保護、および管理を担当します。サービスには、所得および償還金の支払い、コーポレート・アクション、ならびに税務および代理投票が含まれます。 クリアストリームが保管する証券の大半は不動化されています。証券は、物理的形態で保持されているか非実体化された形態で保持されているかに関係なく、クリアストリームの顧客の口座に帳簿記入形式で反映されます。これは、物理的な証明書ではなく、クリアストリームのシステムに入力されたデータによって表されることを意味します。
グローバル証券ファイナンス
出所： 証券ファイナンスとは、担保に対して現金または証券を借り入れる、または貸し出す能力のことです。証券ファイナンスにおいて、担保は、証券の貸付けを担保するために借し手が提供し、デフォルトが発生した場合には差押えの対象となる資産で構成されます。担保管理とは、財務上の義務を果たすために借り手が差し入れた担保の監視に関連するすべてのタスクの処理を指します（最適化、代替、追加、引き出し、決済指示、報告、マージンコールと返還の処理、コーポレート・イベントの通知など）。 クリアストリームの担保管理、証券貸借サービスは、グローバル・リクイディティ・ハブの下に集約されています。これは、代理銀行、取引プラットフォーム、清算機関、およびその他の市場インフラストラクチャへのリンクを通じて、流動性のプールを提供します。 クリアストリームは、担保管理で協力するためのCSDのプラットフォームとして2013年1月に設立されたリクイディティ・アライアンスのメンバーです。これは、ASX、CETIP、クリアストリーム、イベルクリア、ステレによって設立されました。
投資ファンド・サービス
クリアストリームは、ヴェスティマと呼ばれる世界最大級のクロスボーダー・ファンド処理プラットフォームを開発しました。これは、ミューチュアル・ファンドから上場投資信託（ETF）、ヘッジファンドに至るまで、あらゆる種類のファンドを取り扱っています。 すべてのファンドタイプへのアクセスを提供するだけでなく、ヴェスティマはそれらのクロスボーダー流通をサポートします。ヴェスティマが提供するサービスには、注文ルーティング、一元化された代金決済（DVP）決済、保管、資産サービス、担保管理が含まれます。
発行
出所： ICSDとCSDは、投資家への証券の流通ならびに決済および保管に必要なインフラストラクチャを備えているため、証券発行を市場にもたらすためによく使用されます。クリアストリームのICSDは保管サービスも提供しており、証券のライフサイクル全体を通じてサービスを提供できることを意味します。クリアストリームは、発行者が世界中の投資家にリーチできるようにするインフラストラクチャを提供します。 クリアストリームのサービスには、国内、外国、および国際的（ユーロボンドなど）なグローバルおよび国内の新しい発行物の適格性評価、発行、流通が含まれます：譲渡性預金、預託証券、国庫短期証券、コマーシャル・ペーパー、短期および中期ノート、債券、株式、ワラント、ワラント債（エクイティ・リンク債）、および投資ファンド受益権。
決済
出所： クリアストリームのICSDは、国際証券および国境を越えて取引される国内証券の取引を決済します。CSDは、ドイツおよびルクセンブルク市場での国内取引を決済します。2つのICSDであるクリアストリーム・バンキングSAとユーロクリア・バンク間の取引は、ブリッジと呼ばれる電子通信プラットフォームを介して決済されます。 クリアストリームは代金決済システムを運営しており、総額（取引ごと）ベースでの証券と現金の移転の同時決済を保証します。これにより、証券の決済に関連するリスクを最小限に抑えることができます。
クリアストリームとイランの石油収入
2000年代後半、クリアストリームが米国の口座を通じてイラン中央銀行（CBI）に代わって約2.8億ドルの証券を保有していたことが明らかになりました。この取り決めは、イランに対する米国の制裁に違反している可能性があり、法的な精査につながりました。 2014年、クリアストリームは、これらの違反に関して、米国財務省外国資産管理局（OFAC）と152百万ドルの和解に合意しました。この和解は、CBIの証券を保有することにより、イラン政府に米国金融システムへの不正アクセスを提供したクリアストリームの役割に対処しました。
凍結されたイラン資産を巡る法的紛争
和解を超えて、クリアストリームは、国際制裁の下で凍結されたイラン資産に関する進行中の法的紛争に巻き込まれています。2008年、米国の圧力に続いて、約4.9億ドルのイラン資産がクリアストリームによって凍結されました。その後の法的措置は、これらの資金の解放または請求を求めています。 特に、2018年、イランの中央銀行は凍結された資産を回収するためにクリアストリームを提訴しました。しかし、米国裁判所は、ベイルートの米国海兵隊員兵舎に対する1983年の爆破事件など、イランが支援する組織に起因するテロ攻撃の犠牲者に補償するために、これらの資金の一部を使用する方向に有利な判決を下しています。
セペール・エナジーの関与
イランの国営石油会社であるセペール・エナジーは、クリアストリームが保有する凍結資金へのアクセスを試みたことに関与しています。報道によると、セペール・エナジーの幹部は、これらの資産を回収することを目的とした法的および外交的イニシアチブに関与しています。同社はまた、イランの軍隊および関連グループに資金を提供している石油売却を容易にした疑いで、米国によって制裁を受けています。
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