金融と通貨制度

市場操作

経済学および金融において、市場操作とは、証券の価格に影響を与えるために、誰かが故意にその供給または需要を改変することを指します。これには、誤解を招く情報の流布、誤解を招く取引の実行、あるいは気配値や価格の操作が含まれます。

概要

経済学および金融において、市場操作とは、証券の価格に影響を与えるために、誰かが故意にその供給または需要を改変することを指します。これには、誤解を招く情報の流布、誤解を招く取引の実行、あるいは気配値や価格の操作が含まれます。市場操作はほとんどの国で禁止されています。具体的には、米国では1934年証券取引所法第9条(a)(2)に基づき、欧州連合では市場濫用規制第12条に基づき、オーストラリアでは2001年会社法第1041A条に基づき、イスラエルでは1968年証券法第54条(a)に基づき禁止されています。米国ではまた、連邦電力法第222条に基づく卸売電力市場および天然ガス法第4A条に基づく卸売天然ガス市場においても、市場操作が禁止されています。インドでは、2003年SEBI（証券市場に関する不正および不公正な取引慣行の禁止）規則に基づき違法とされています。

プール

特定の取引期間中、特定の株式で取引を行う権限を単一の管理者に委任し、その結果生じた利益または損失を分配するために、トレーダーのグループ間で締結される（多くの場合書面による）合意。オーストラリアでは第1041B条がプーリングを禁止しています。

ラン

トレーダーのグループが、証券の価格を吊り上げ目的で、取引活動や噂を作り出すこと。一例として、1980年代のギネス株式取引詐欺があります。米国では、この活動は通常ペインティング・ザ・テープと呼ばれます。

ランピング（市場の）

上場証券の市場価格を人工的に引き上げ、短期的な利益を得る目的で、活発な取引が行われているという印象を与えるように設計された行為。

ベア・レイド

ベア・レイドでは、大量の売りや空売りによって、株価を押し下げようとする試みが行われます。

クォート・スタッフィング

クォート・スタッフィングは、信じられないほどの速度で市場の行動を実行できる高頻度取引プログラムによって可能になります。しかし、高頻度取引自体は違法ではありません。この戦術には、市場を混乱させる試みとして、特殊な高帯域幅ハードウェアを使用して大量の注文を迅速に入力および撤回し、それにより遅い市場参加者に対して優位性を獲得することが含まれます。

クロスマーケット・マニピュレーション

クロスマーケット・マニピュレーションは、トレーダーが、最初の取引自体から利益を得るという真正な意図ではなく、それによって生じる価格変動効果を活用して、別の市場における資産の価格を操作する目的で、一つの市場で取引を行う場合に発生します。

市場の買い占め（コーナーリング）

市場の買い占めにおいて、操作者は資産（多くの場合コモディティ）を十分に大量に購入し、価格をコントロールして実質的な独占を作り出すことができます。例えば、ネルソン・バンカーおよびウィリアム・ハーバート・ハントの兄弟は、1970年代後半から1980年代前半にかけて世界の銀市場を買い占めようとし、一時は世界中の引渡し可能な銀の半分以上の権利を保有していました。ハント兄弟による貴金属の買い占め中、銀の価格は1979年9月の1オンスあたり11ドルから、1980年1月には1オンスあたりほぼ50ドルまで上昇しました。証拠金によるコモディティの購入に関する取引所の規則変更により、銀の価格は2ヶ月後に1オンスあたり11ドル未満に暴落し、その下落の大部分は現在シルバー・サーズデーとして知られる1日に発生しました。

ピンギングとスプーフィング

ピンギングには、市場の他の参加者に「ピン」に反応させ、ピンギングを行っている相手に自身の取引意図を明かさせるよう誘導する目的で、コンピュータ化されたプログラムを使用して小口の注文を行い、その後キャンセルすることが含まれます。同様に、スプーフィングでは、コンピュータ化されたプログラムが証券の価格を操作するために複数の指値または提示値を送信またはキャンセルします。

エレクトロニック・フロントランニング

従来のフロントランニングと同様に、エレクトロニック・フロントランニングは将来の価格に先立って取引を実行するために将来の注文に関する知識を利用します。ただし、エレクトロニック・フロントランニングは、金融テクノロジーを利用して価格変動や金融取引を評価し、関係者が有利な取引を実行できるようにします。