負債權益比

概述

公司的負債權益比（D/E）是一種財務比率，用以表示用來融資公司資產的股東權益與負債的相對比例。此比率與槓桿高度相關，亦稱為風險比率、資本負債比率或槓桿比率。這兩個組成部分通常取自公司的資產負債表或財務狀況表（即所謂的帳面價值），但若公司的債務與權益皆公開交易，亦可使用兩者的市價計算此比率，或結合債務的帳面價值與權益融資的市價來計算。

用法

特別股可被視為負債或權益的一部分。將特別股歸類為其中一者在部分上是主觀的決定，但同時也會考量特別股的特定特徵。 當用於計算公司的財務槓桿時，負債通常僅包含長期負債（LTD）。引用的比率甚至可能排除長期負債的一年內到期部分。權益與負債的組成及其對企業價值的影響備受爭議，亦於 1958 年發表的莫迪里亞尼－米勒定理中有詳細描述。 財務經濟學家與學術論文通常會將所有負債稱為債務，因此權益加負債等於資產的說法屬於會計恆等式（依定義而言為真）。負債權益比的其他定義可能不符合此會計恆等式，應仔細比較。一般而言，高比率可能顯示該公司相較於股東出資，更多地依賴（外部）借款來獲取資源。

公式

從一般意義上來說，該比率就是負債除以權益。然而，根據所使用的解釋，被歸類為負債的項目可能會有所不同。因此，該比率可呈現多種形式，包括：

負債 / 權益 長期負債 / 權益 總負債 / 權益 從基本意義上來說，總負債 / 權益是用來衡量公司資產負債表上所有未來義務相對於權益的指標。然而，相較於資產負債表負債項目下可能存在的其他類型義務，該比率對於實際屬於借款的項目可以更加敏銳。例如，分子通常僅採用資產負債表上實際標示為「負債」的負債帳戶，而非範圍更廣的「總負債」類別。換句話說，使用的是銀行貸款和計息債務證券等實際借款，而不是廣泛包含的總負債類別；後者除了標示為負債的帳戶外，還可能包含諸如未實現收益等應計帳戶。 該比率的另一種熱門疊代是長期負債權益比，其分子僅使用長期負債，而非總負債或總負債。總負債包含長期負債與短期負債，後者由具有實際短期到期日的實際短期負債，以及因即將到期而在當期轉為短期負債的長期負債部分所組成。短期負債的這個第二分類是從長期負債中獨立出來的，並被重新分類為流動負債，稱為長期負債的一年內到期部分（或類似名稱）。剩餘的長期負債則用於長期負債權益比的分子中。 類似的比率是負債資本比（D/C），其中資本是負債與權益的總和：

D/C = ⁠總負債 / 總資本⁠ = ⁠負債 / 負債 + 權益⁠ D/E 與 D/C 之間的關係為：

D/C = ⁠D/D+E⁠ = ⁠D/E/ 1 + D/E⁠ 負債總資產比（D/A）定義為

D/A = ⁠總負債 / 總資產⁠ = ⁠負債 / 負債 + 權益 + (非金融負債)⁠ 這是一個有問題的槓桿衡量指標，因為非金融負債的增加會降低此比率。儘管如此，它仍被普遍使用。 在金融業（特別是銀行業），一個類似的概念是權益總資產比（或權益風險加權資產比），也就是所謂的資本適足率。

背景

在資產負債表上，形式上的定義為負債加上權益等於資產，或是任何等效的改寫形式。因此，以下的兩個公式是完全相同的：

A = D + E E = A − D 或 D = A − E。 負債權益比也可以用資產或負債來重新改寫：

D/E = ⁠D/A − D⁠ = ⁠A − E/ E⁠。

範例

通用電氣公司（[1]）

負債 / 權益：4.304（總負債 / 股東權益）（340/79）。註：此通常以百分比形式呈現，例如 430.4。 其他權益 / 股東權益：7.177（568,303,000/79,180,000） 權益比率：12%（股東權益 / 所有權益）（79,180,000/647,483,000）

參見

財務比率 負債資本比

外部連結

「負債權益比」。Investopedia。