ตลาดรอง
ตลาดรอง หรือที่เรียกว่าตลาดหลังการขาย คือตลาดการเงินที่มีการซื้อและขายตราสารทางการเงินที่ออกมาก่อนหน้านี้ เช่น หุ้น พันธบัตร ออปชัน และฟิวเจอร์ส การขายหลักทรัพย์ครั้งแรกโดยผู้ออกให้กับผู้ซื้อซึ่งชำระเงินรายได้ให้แก่ผู้ออกเรียกว่าตลาดแรก การขายทั้งหมดหลังจากการขายหลักทรัพย์ครั้งแรกคือการขายในตลาดรอง
ภาพรวม
ตลาดรอง หรือที่เรียกว่าตลาดหลังการขาย คือตลาดการเงินที่มีการซื้อและขายตราสารทางการเงินที่ออกมาก่อนหน้านี้ เช่น หุ้น พันธบัตร ออปชัน และฟิวเจอร์ส การขายหลักทรัพย์ครั้งแรกโดยผู้ออกให้กับผู้ซื้อซึ่งชำระเงินรายได้ให้แก่ผู้ออกเรียกว่าตลาดแรก การขายทั้งหมดหลังจากการขายหลักทรัพย์ครั้งแรกคือการขายในตลาดรอง ในขณะที่คำว่าตลาดแรกหมายถึงตลาดสำหรับการออกหลักทรัพย์ใหม่ และ "ตลาดจะเป็นตลาดแรกหากรายได้จากการขายตกเป็นของผู้ออกหลักทรัพย์ที่ขายนั้น" ในทางตรงกันข้าม ตลาดรองคือตลาดที่สร้างขึ้นจากการซื้อขายหลักทรัพย์ดังกล่าวภายหลัง ด้วยการออกหลักทรัพย์หรือตราสารทางการเงินครั้งแรก (ตลาดแรก) มักจะมีการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์โดยผู้รับประกันการจำหน่ายซึ่งซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้โดยตรงจากผู้ออก เช่น บริษัทที่ออกหุ้นในการเสนอขายหุ้นครั้งแรกให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO) หรือการเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจง จากนั้นผู้รับประกันการจำหน่ายจะนำหลักทรัพย์นั้นมาขายต่อให้กับผู้ซื้อรายอื่น (โดยได้รับค่าธรรมเนียม) ในสิ่งที่เรียกว่าตลาดรองหรือตลาดหลังการขาย (หรือในทางกลับกัน ผู้ซื้ออาจซื้อโดยตรงจากรัฐบาลกลาง ในกรณีที่รัฐบาลเป็นผู้ออกพันธบัตรัฐบาล) การซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการออกครั้งแรกมาเป็นเวลานานแล้ว ซึ่งนักลงทุนรายหนึ่งขายให้แก่นักลงทุนอีกรายหนึ่ง และแทบไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อบริษัทที่เป็นผู้ริเริ่มหลักทรัพย์นั้น ก็เกิดขึ้นในตลาดรองเช่นกัน
รูปแบบของตลาดรอง
ตลาดรองสามารถมีได้สำหรับสินทรัพย์หลากหลายประเภท ซึ่งอาจแตกต่างกันตั้งแต่หุ้นไปจนถึงสินเชื่อ จากแบบกระจายศูนย์ไปจนถึงแบบรวมศูนย์ และจากสภาพคล่องต่ำไปจนถึงสภาพคล่องสูง ตลาดหลักทรัพย์หลักๆ คือตัวอย่างที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดของตลาดรองที่มีสภาพคล่อง ในกรณีนี้คือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์เช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน และตลาดหลักทรัพย์ナスดาก (Nasdaq) มีตลาดรองแบบรวมศูนย์และมีสภาพคล่องสำหรับนักลงทุนที่ต้องการซื้อหรือขายหุ้นที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เหล่านั้น พันธบัตรส่วนใหญ่และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจะซื้อขาย "นอกตลาด (over the counter)" หรือโดยการโทรติดต่อแผนกตราสารหนี้ของโบรกเกอร์-ดีลเลอร์รายนั้นๆ บางครั้งสินเชื่อจะมีการซื้อขายทางออนไลน์โดยใช้ตลาดแลกเปลี่ยนสินเชื่อ การใช้คำว่า "ตลาดรอง" อีกความหมายหนึ่งคือการอ้างถึงสินเชื่อที่ธนาคารจำนองเช่น แฟนนีแมะ (Fannie Mae) และเฟรดดีแมะ (Freddie Mac) ขายให้กับนักลงทุน คำว่า "ตลาดรอง" ยังใช้เพื่ออ้างถึงตลาดสำหรับสินค้าหรือสินทรัพย์มือสองใดๆ หรือการใช้งานทางเลือกสำหรับผลิตภัณฑ์หรือสินทรัพย์ที่มีอยู่ซึ่งมีฐานลูกค้าเป็นตลาดลำดับที่สอง (ตัวอย่างเช่น ข้าวโพดดั้งเดิมถูกใช้เป็นหลักสำหรับการผลิตอาหารและอาหารสัตว์ แต่ได้มีการพัฒนาตลาด "ที่สอง" หรือ "ที่สาม" ขึ้นสำหรับการใช้ในการผลิตเอทานอล)
หน้าที่
ในตลาดรอง หลักทรัพย์จะถูกขายและโอนย้ายจากผู้ซื้อรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่ตลาดรองจะต้องมีสภาพคล่องสูง ในตอนแรก วิธีเดียวที่จะสร้างสภาพคล่องนี้ได้คือให้นักลงทุนและเก็งกำไรมาพบกัน ณ สถานที่แห่งหนึ่งตามกำหนดเป็นประจำ นี่คือที่มาของตลาดหลักทรัพย์ (ดู ประวัติความเป็นมาของตลาดหลักทรัพย์) ตามกฎทั่วไป ยิ่งจำนวนนักลงทุนที่เข้าร่วมในตลาดใดตลาดหนึ่งมีมากเท่าใด และยิ่งตลาดนั้นมีการรวมศูนย์มากเท่าใด ตลาดก็จะยิ่งมีสภาพคล่องมากเท่านั้น ราคาหุ้นที่แม่นยำจะจัดสรรเงินทุนที่หายากได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเมื่อมีการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการใหม่ผ่านการเสนอขายในตลาดแรกครั้งใหม่ แต่ความแม่นยำอาจมีความสำคัญในตลาดรองเช่นกันเนื่องจาก: 1) ความแม่นยำของราคา kann ลดต้นทุนตัวแทนของฝ่ายบริหาร และทำให้การเทคโอเวอร์แบบไม่เป็นมิตรเป็นข้อเสนอที่มีความเสี่ยงน้อยลง จึงนำเงินทุนไปอยู่ในมือของผู้บริหารที่ดีกว่าได้ และ 2) ราคาหุ้นที่แม่นยำช่วยในการจัดสรรการจัดหาเงินทุนประเภทหนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพ ไม่ว่าจะเป็นการเสนอขายตราสารหนี้หรือการกู้ยืมจากสถาบัน
การใช้งานที่เกี่ยวข้อง
คำนี้อาจหมายถึงตลาดสำหรับสิ่งที่มีมูลค่าอื่นๆ นอกเหนือจากหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น ความสามารถในการซื้อและขายทรัพย์สินทางปัญญา เช่น สิทธิบัตร หรือสิทธิในบทเพลง ถือเป็นตลาดรองเนื่องจากช่วยให้เจ้าของสามารถขายสิทธิในทรัพย์สินที่ออกโดยรัฐบาลต่อได้อย่างอิสระ ในทำนองเดียวกัน อาจกล่าวได้ว่าตลาดรองมีอยู่จริงในบริบทอสังหาริมทรัพย์บางประการด้วย (เช่น หุ้นความเป็นเจ้าของบ้านพักตากอากาศแบบแบ่งเวลาถูกซื้อและซื้อขายภายนอกตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการที่จัดตั้งขึ้นโดยผู้ออกบ้านพักตากอากาศแบบแบ่งเวลา) สิ่งเหล่านี้มีหน้าที่คล้ายคลึงกันมากกับตลาดหุ้นและพันธบัตรตลาดรองในการอนุญาตให้มีการเก็งกำไร การให้สภาพคล่อง และการจัดหาเงินทุนผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ สิ่งนี้อำนวยความสะดวกในด้านสภาพคล่องและความสามารถในการซื้อขายของตราสารระยะยาว นอกจากนี้ยังให้การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ทันทีซึ่งเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อม
ตลาดรองภาคเอกชน
ตลาดรองหุ้นนอกตลาด (Private-equity secondary market) หมายถึงการซื้อและการขายภาระผูกพันของนักลงทุนที่มีอยู่เดิมในกองทุนหุ้นนอกตลาด ผู้ขายการลงทุนในหุ้นนอกตลาดไม่ได้ขายเฉพาะการลงทุนในกองทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงภาระผูกพันที่ยังไม่ได้เบิกจ่ายที่เหลืออยู่ต่อกองทุนด้วย เนื่องจากภาระผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการรายงานที่เพิ่มขึ้นสำหรับคณะกรรมการบริษัทมหาชนและฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ รวมถึงบริษัทบัญชีมหาชนที่ตราขึ้นในพระราชบัญญัติ Sarbanes–Oxley ปี 2002 ทำให้ตลาดรองภาคเอกชนเริ่มเกิดขึ้น เช่น SecondMarket และ SecondaryLink ตลาดเหล่านี้โดยทั่วไปมีให้บริการเฉพาะสำหรับนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้น และอนุญาตให้มีการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนและบริษัทเอกชน
ผู้ร่วมเขียนวิกิพีเดีย · ตลาดรอง · รุ่น 1379521311 · CC BY-SA 4.0 · ดึงข้อความและปรับรูปแบบแล้ว แท็กอ้างอิงจากหัวข้อที่เชื่อมโยง