保时捷

概述

斐迪南·保时捷榮譽工學博士股份有限公司（德語：Dr Ing. h.c. F. Porsche AG），簡稱保时捷（德語：Porsche），是一家德国汽车制造商，主打豪华高性能跑车、SUV和轿车，总部位于德国巴登-符腾堡州斯图加特。公司由大众公司（Volkswagen AG）控股，而大众公司的控股权掌握在保时捷汽车控股股份公司（Porsche Automobil Holding SE，简称保时捷SE）手中。保时捷目前的产品线包括911、Panamera（帕纳美拉）、Macan（玛卡）、Cayenne（卡宴）和Taycan（泰坎）。 公司的源头可以追溯到20世纪30年代。当时，出身波希米亚的德国汽车工程师费迪南德·保时捷与阿道夫·罗森贝格共同创办了保时捷。罗森贝格是德国汽车制造商奥迪的前身汽车联盟创立过程中的关键人物，另一位创办人是奥地利商人安东·皮耶希，他当时还是费迪南德·保时捷的女婿。公司成立初期受德国政府委托，为大众设计一款汽车，这就是后来的大众甲壳虫。第二次世界大战结束后，身兼纳粹党党员与SS成员的费迪南德因战争罪被捕，他的儿子、曾自愿加入党卫队的费里·保时捷着手打造属于自己的汽车，最终催生了保时捷356。 2009年，保时捷与大众汽车达成协议，通过合并两家公司的汽车制造业务组建一个"一体化工作集团"。到2015年，从原保时捷公司拆分出来的控股公司保时捷SE已经掌握大众集团的控股权，集团旗下包括奥迪和兰博基尼等子公司。

起源

1931年，费迪南德·保时捷与阿道夫·罗森贝格、安东·皮耶希在斯图加特创办了Dr. Ing. h. c. F. Porsche GmbH。公司名称是费迪南德·保时捷德语完整头衔Doktor-Ingenieur honoris causa（字面意思为荣誉工程博士）的缩写。最初的办公室设在斯图加特市中心的Kronenstraße 24号。公司起初只承接机动车开发与咨询业务，并不以自己的名义造车。新公司接到的最早一批订单之一来自德国政府，内容是为民众设计一款汽车，即Volkswagen（大众之车）。这项设计的成果是大众甲壳虫，堪称有史以来最成功的汽车设计之一。1939年开发的保时捷64则大量采用了甲壳虫的零部件。

第二次世界大战期间，大众汽车转产甲壳虫的军用版本Kübelwagen（共生产52000辆）和Schwimmwagen（产量15584辆）。保时捷在战时还拿出了多款重型坦克设计，但在最终催生虎I和虎II的两份合同竞标中都败给了亨舍尔父子公司。不过这些工作并未全部白费：保时捷为虎I设计的底盘后来成为Elefant坦克歼击车的基础。战争末期，保时捷还开发了八号坦克Maus（鼠式）超重型坦克，造出了两辆原型车。费迪南德·保时捷的传记作者法比安·米勒写道，战时保时捷强行动员了数千人到工厂做工，这些工人的衣服上始终佩戴字母"P"，它代表的不是"Porsche"，而是"Poland"（波兰）。 1945年二战结束时，位于KdF城的大众汽车工厂被英军接管。费迪南德失去了大众管理委员会主席一职，英国陆军少校伊万·赫斯特受命掌管工厂。1945年12月15日，费迪南德因战争罪被捕，但没有受审。在他被关押的20个月里，儿子费迪南德·安东·恩斯特·保时捷因为买不到一辆自己想要的车，决定自己造车。在父亲1947年8月获释之前，他还得带领公司熬过最艰难的一段日子。 后来成为保时捷356的首批样车，是在奥地利格明德的一家小锯木厂里打造的。样车展示给德国汽车经销商后，当预订量达到约定门槛，由费里和路易丝创办的Porsche Konstruktionen GesmbH开始投产（铝制车身）。许多人把356视为第一辆保时捷，原因很简单：它是这家初生公司对外销售的第一款车型。1950年356的生产转由父亲名下的Dr. Ing. h.c. F. Porsche GmbH接手后，保时捷委托位于祖文豪森的Reutter Karosserie车身厂生产356的钢制车身，该厂此前曾与保时捷合作打造大众甲壳虫原型车。1952年，保时捷在Reutter Karosserie对面建起了2号总装厂；1号厂是保时捷最古老的建筑，厂前的主干道如今名为保时捷大街。356于1948年通过道路认证。

公司标志

保时捷的公司标志源自魏玛德国时期符腾堡自由人民州的州徽，该州首府为斯图加特（1945年至1952年，符腾堡-霍亨索伦州沿用同一纹章，而这几年斯图加特是相邻符腾堡-巴登的首府）。标志中央是斯图加特市徽，做成纹章学上的中央小盾样式，因为公司总部设在斯图加特。这些纹章符号与"Porsche""Stuttgart"字样组合在一起，并不构成一枚常规纹章：按照纹章惯例，完整纹章绝不会在盾面上写出纹章持有人的名字或其家乡城市的名字。 1949年西德完成政治重组后，符腾堡-巴登与符腾堡-霍亨索伦于1952年并入如今的巴登-符腾堡州，但旧符腾堡纹章的设计保留在保时捷标志中。1951年1月30日，就在巴登-符腾堡州成立前不久，费迪南德·保时捷因中风并发症去世。

发展

战后德国物资普遍短缺，356大量借用大众甲壳虫的零部件，包括内燃机的缸体、变速器和若干悬架零件。不过356在生产中经历了A、B、C三个演进阶段，大部分大众来源的零件逐渐被保时捷自制零件取代。从1954年起，356的发动机开始采用专为356设计的缸体。流畅的车身出自埃尔温·科曼达之手，甲壳虫的车身也是他设计的。保时捷标志性的设计从一开始就采用风冷后置发动机布局（与甲壳虫相同），这在其他车厂中并不多见，却造就了平衡性极佳的汽车。 1964年，在凭借550 Spyder等车型在赛车领域取得相当成绩、且356亟需一次大改款之后，公司推出了保时捷911。这又是一款风冷、后置发动机的跑车，但这次装的是六缸水平对置"拳击手"发动机。车身外形设计团队由费里·保时捷的长子费迪南德·亚历山大·保时捷（F. A.）领衔。911的设计阶段在公司内部引发了矛盾：此前一直主持车身设计部门的科曼达与F. A.发生分歧，F. A.抱怨科曼达未经授权擅改设计。公司掌门人费里·保时捷把儿子的图纸交给隔壁的底盘制造商Reuter；这家作坊后来被保时捷收购（即所谓的2号厂），Reuter此后转型做座椅，也就是今天的Keiper-Recaro。

设计室给每个项目都编了连续编号，但原定的901命名触犯了标致对所有"x0x"名称的商标权，于是改为911。赛车则沿用"正确"的编号顺序：904、906、908。911成了保时捷最知名的车型，在赛道、拉力赛和公路车销售上都取得了成功，至今仍在生产。历经数代改款后，如今的911与原车只保留下置六缸轿跑的基本机械布局和若干造型特征。另有一款共用车身、换装源自356的四缸发动机以降低成本的车型，以912之名销售。 1972年，当费里·保时捷了解到本田本田宗一郎"公司里不留家族成员"的做法后，觉得公司规模已超出"家族作坊"，于是把公司法律形式从两合公司（KG，有限合伙）改为股份公司（AG，公众有限公司）。公司随之设立了由保时捷家族以外人士组成的执行董事会，以及主要由家族成员组成的监事会。这次改组后，包括F. A.保时捷和费迪南德·皮耶希在内，多数参与公司经营的家族成员相继离开。 F. A.保时捷创办了自己的设计公司保时捷设计，以高档太阳镜、手表、家具和众多奢侈品闻名。路易丝之子、费里的外甥费迪南德·皮耶希曾负责保时捷量产车与赛车的机械开发（大获成功的911、908和917都出自他手），离开后成立了自己的工程事务所，为梅赛德斯-奔驰开发了一款直列五缸柴油机。不久他转投奥迪（当时先是大众的一个部门，后成为子公司），在整个集团内一路升迁，最终出任大众集团董事会主席。 保时捷股份公司的首任首席执行官是恩斯特·富尔曼，此前他一直在公司的发动机开发部门工作。356 Carrera车型和550 Spyder所用的"富尔曼发动机"就由他主导：那台发动机采用四根顶置凸轮轴，而不是大众系列发动机那种中置凸轮轴加推杆的结构。他曾计划在20世纪70年代停产911，改用V8、前置发动机的大型豪华旅行车928接替。如今看来，911的寿命远远超过了928。20世纪80年代初，富尔曼的职务由美国经理人、自称911车迷的彼得·舒茨接替。1988年舒茨又被阿诺·博恩取代，博恩此前是德国计算机公司尼克斯多夫计算机公司的经理人。他犯下几次代价高昂的误判，很快被解职，一同离职的还有开发总监乌尔里希·贝兹；贝兹曾负责宝马Z1车型，2000年至2013年担任阿斯顿·马丁首席执行官。

1990年，保时捷与丰田签署谅解备忘录，学习并借鉴日本的精益生产方式。2004年有报道称，丰田正在混合动力技术上协助保时捷。 博恩被解职后，在保时捷效力多年的海因茨·布拉尼茨基出任临时首席执行官，直到文德林·魏德金于1993年接任。魏德金接手董事会主席时，保时捷看上去随时可能被大公司收购。在漫长的任期内，他把保时捷改造成一家效率极高、利润丰厚的公司。 费迪南德·保时捷的外甥费迪南德·皮耶希在1993年至2002年间担任大众集团董事会主席兼首席执行官，此后一直担任大众公司监事会主席。他持有保时捷SE 12.8%的有表决权股份，是仅次于表兄F. A.保时捷（13.6%）的第二大个人股东。 2002年Cayenne（卡宴）问世，同时也意味着保时捷在萨克森自由州莱比锡的新工厂落成投产，该厂一度贡献了保时捷近一半的年产量。2004年，功率456千瓦特（620匹公制馬力；612匹制動馬力）的Carrera GT在莱比锡投产，售价45万欧元（美国市场44万美元），是保时捷有史以来最贵的量产车型。

2006年年中之前，Boxster（以及后来的Cayenne）多年占据保时捷北美最畅销车型的位置，此后911重新夺回北美销量第一，Cayenne与911此后轮流坐庄。在德国本土，911的销量高于Boxster/Cayman和Cayenne。 2011年5月，保时捷北美汽车公司宣布计划投入8000万至1亿美元、并获得约1500万美元经济激励，把北美总部从亚特兰大郊区的桑迪斯普林斯 (佐治亚州)搬到亚特兰大航空城。那是一处新建的综合开发项目，坐落在哈茨菲尔德-杰克逊亚特兰大国际机场旁边原福特黑普维尔工厂的旧址上。总部由HOK设计，包括新办公楼和测试赛道。新总部的地址被命名为保时捷大道1号。 2017年10月，保时捷北美汽车公司宣布推出Porsche Passport服务，这是一项跑车与SUV订阅用车方案，用户无需购车或租车，通过订阅即可使用保时捷车辆。该服务最初在亚特兰大开通，后来扩展到美国多座主要城市。 2019冠状病毒病疫情期间，保时捷于2020年3月暂停欧洲生产两周。公司表示："此举是为了应对冠状病毒感染率显著加快，以及有关部门随之采取的措施。" 2022年8月，彭博新闻社报道称，保时捷IPO的认购意向已经排定，估值在600亿至850亿美元之间，预计9月在法兰克福证券交易所挂牌。

与大众的关系

公司从一开始就与大众汽车品牌、后来又与大众集团（旗下还拥有奥迪）关系密切，因为第一辆大众甲壳虫正是费迪南德·保时捷设计的。 两家公司1969年合作打造了VW-Porsche 914和914-6：914-6装保时捷发动机，914装大众发动机。1976年进一步合作的成果是保时捷912E（仅在美国销售）和保时捷924。924大量采用奥迪零部件，在奥迪位于内卡苏尔姆的工厂生产，那里原属NSU。保时捷944也在该厂生产，但所用的大众零部件已少得多。2002年推出的Cayenne（卡宴）与大众途锐、奥迪Q7共用底盘，在斯洛伐克布拉迪斯拉发的大众集团工厂生产。

公司重组

保时捷SE于2007年6月由旧的Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG更名而来，成为一家控股公司，持有家族在保时捷中间控股有限公司Porsche Zwischenholding GmbH（50.1%，而该公司又持有旧保时捷AG 100%股权）和大众公司（50.7%）中的股份。与此同时，新的Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG（保时捷AG）成立，承接汽车制造业务。 2009年8月，保时捷SE与大众公司达成协议，两家公司的汽车制造业务将于2011年合并，组建"一体化汽车集团"。大众公司管理层同意由保时捷SE持有大众公司50.76%股份，交换条件是大众管理层进入保时捷SE的管理职位（以确保大众管理层继续掌握控制权），并由大众公司取得保时捷AG的所有权。 截至2015年底，对大众公司52.2%的控制性权益是保时捷SE最主要的投资；大众公司则控制着大众、奥迪、西亚特、斯柯达、宾利、布加迪、兰博基尼、保时捷AG、杜卡迪、大众商用车、斯堪尼亚、MAN等品牌和公司，以及大众金融服务。 保时捷AG作为大众公司的全资子公司，负责保时捷汽车系列的实际生产制造，目前生产保时捷911、Boxster和Cayman跑车，Cayenne和Macan运动型多用途车，以及四门的Panamera。 除保时捷设计和保时捷工程两家子公司外，保时捷AG还拥有咨询公司MHP，后者于2024年1月被全资收购。保时捷还持有德国工程设计咨询公司Bertrandt AG29%的股份。2018年，保时捷收购克罗地亚电动跑车制造商Rimac Automobili 10%的少数股权，双方结成开发合作伙伴关系。

首次公开募股

2022年2月，大众公司宣布将评估保时捷AGIPO的可行性。保时捷AG的股本平分为50%无表决权的优先股和50%普通股。大众公司将保留75%的普通股，保时捷SE将购入25%的普通股。大众公司还保留75%的优先股，其余25%的优先股（占股本12.5%）在IPO中出售，其中卡塔尔投资局已承诺认购4.99%的优先股，剩下20.01%（占股本10%）面向其他投资者。在初步招股阶段，11387.5万股以价格区间上限每股82.5欧元售出，公司估值由此定为750亿欧元。9月29日在法兰克福证券交易所开盘交易的头几个小时，股价升至84欧元。

澳大利亚合成燃料业务

2022年4月，保时捷澳大利亚公司宣布计划在岛州塔斯马尼亚建设一座合成燃料（e-fuel）工厂，这将是澳大利亚首座此类工厂。工厂命名为HIF塔斯马尼亚碳中和合成燃料厂（HIF Tasmania Carbon Neutral eFuel Plant），计划于2026年投产。

2025年与业绩下滑

保时捷2025年营业利润暴跌约98%，从2024年的约53亿欧元降至9000万欧元，营业利润率从2024年的14.5%跌至仅0.3%。 全球销量下降10%，从2024年的310718辆降至2025年的279449辆。公司2025年仍实现盈利。利润大幅下滑普遍被归因于：

保时捷AG撤回了一笔在电动汽车研发与生产上的高价值投资，由于纯电动车销量停滞，计入39亿欧元的重组减值费用。 在华销量持续大幅下滑：2024年下降约28%，2025年再降约26%。 美国对进口"整车"加征关税至15%，并一度升至25%。 新任首席执行官米夏埃尔·莱特斯表示，他正把精力放在更精简、更高效的产品阵容上，同时减少对销量的依赖。一季度业绩公布后，保时捷没有调整2026年全年5%至7%利润率区间的预测。

管理层

监事会主席

沃尔夫冈·保时捷，2007年至今 首席执行官

费里·保时捷，1944–1972年 恩斯特·富尔曼，1972–1980年 Peter Schutz，1981–1987年 海因茨·布拉尼茨基，1988–1990年 阿诺·博恩，1990–1992年 文德林·魏德金，1993–2009年 米夏埃尔·马赫特，2009–2010年 马蒂亚斯·米勒，2010–2015年 奥利弗·布鲁姆，2015–2025年 米夏埃尔·莱特斯，2026年1月1日上任

生产与销售

总部和主工厂位于斯图加特的祖文豪森区，保时捷在那里生产水平对置六缸和V8活塞发动机。Cayenne和Panamera在德国莱比锡制造，SUV的部分零部件也在斯洛伐克布拉迪斯拉发的大众途锐工厂组装。1997年至2011年，Boxster和Cayman的生产外包给芬兰的维美德汽车，2012年迁回德国。2011年以来，祖文豪森厂区面积扩大了一倍多，从284,000 m2（28.4 ha）增至614,000 m2（61.4 ha），收购原Layher、Deltona和戴姆勒地块是原因之一。 2015年，保时捷公布的总销量为218983辆，其中德国本土销售28953辆（13.22%），国际市场销售190030辆（86.78%）。 公司近年经营极为成功，自称是全球单车利润最高的汽车公司。下表列出各财年的营业额、税前利润以及汽车产量和销量。2008/09财年之后，相关数据不再并入保时捷SE披露。 2017年5月11日，保时捷制造了第100万辆911。这辆用于庆祝的车是爱尔兰绿配色的Carrera S，它将进行全球巡展，随后成为斯图加特保时捷博物馆的永久展品。 2021年8月，保时捷确认将在马来西亚设厂，这是其在欧洲以外的首个生产基地。本地组装由保时捷马来西亚的合作伙伴森那美（Sime Darby）负责，该公司自2010年起就是这家斯图加特企业在马来西亚的官方经销商。 2025年5月，保时捷北美证实了相关传闻："目前所有718 Boxster和718 Cayman版本（含RS车型）的生产计划于2025年10月结束。"首席执行官奥利弗·布鲁姆已确认未来会生产纯电动替代车型，但表示要等到"中期"才会问世。

产量构成

2017年共生产255683辆，其中911车型33820辆、Boxster和Cayman共26427辆、Cayenne（卡宴）59068辆、Panamera（帕纳美拉）37605辆、Macan（玛卡）98763辆。 2018年共生产268691辆，其中911车型36236辆、718 Boxster和Cayman共23658辆、Cayenne（卡宴）79111辆、Panamera（帕纳美拉）35493辆、Macan（玛卡）93953辆，另有Taycan（泰坎）试装车240辆。 2020年共生产263236辆，其中911车型28672辆、718 Boxster和Cayman共22655辆、Cayenne（卡宴）82137辆、Panamera（帕纳美拉）21832辆、Macan（玛卡）78490辆、Taycan（泰坎）29450辆。 2022年共生产321321辆，其中911车型41947辆、718 Boxster和Cayman共18080辆、Macan（玛卡）91117辆、Cayenne（卡宴）98113辆、Panamera（帕纳美拉）35241辆、Taycan（泰坎）36823辆。 2024年共生产302750辆，其中911车型49095辆、718 Boxster和Cayman共23790辆、Macan（玛卡）84330辆、Cayenne（卡宴）93864辆、Panamera（帕纳美拉）30369辆、Taycan（泰坎）21302辆。