노동자 지원 벤처캐피털 회사

개요

노동자 지원 벤처캐피털 회사(LSVCC)는 노동자 지원 투자 펀드(LSIF) 또는 소매 벤처캐피털(RVC)로도 불리며, 중소 규모의 캐나다 기업에 투자하는 투자 전문인력이 관리하는 펀드입니다. 캐나다 연방 정부와 일부 주 정부는 이러한 기업의 성장을 촉진하기 위해 LSVCC 투자자에게 세액 공제를 제공합니다.

역사

LSVCC의 개념은 1982년에 캐나다 퀘벡주에서 처음 제안되었습니다. 당시 주는 경기 침체기였으며 중소기업의 자본 부족으로 인해 수많은 파산이 발생했습니다. 이에 대응하여 퀘벡 노동연맹은 주의 지역 통제하에 건전하고 지속 가능한 경제를 구축하는 것을 돕기 위해 1982년 지방 경제 정상 회의에서 연대 기금을 제안했습니다. 그 의도는 소규모 퀘벡 기업에 벤처 캐피털을 유치하는 것이었습니다. 이러한 새로운 유형의 펀드는 1980년대 동안 캐나다의 나머지 지역으로 서서히 퍼지기 시작했습니다. 그러나 연방 및 주 정부의 관대한 세제 혜택과 투자자들에게 매력적인 수익률 덕분에 LSVCC가 퀘벡 외 지역에서 진정으로 주목을 받게 된 것은 1990년대 후반에 이르러서였습니다. 2000년대 들어 지금까지 수익률은 기술 버블의 붕괴 등으로 인해 다소 인상적이지 못했습니다. LSVCC의 수익률은 대체로 정체되어 있습니다. 낮은 수익률의 이유에 대한 추측으로는 위험한 벤처, 경험이 부족한 펀드 매니저, 경쟁력을 갖추기 위한 긍정적 수익 창출 요건의 부재, 정부 개입 등이 지목됩니다. 이름에서 알 수 있듯이 노동자 지원 벤처캐피털 회사는 노동조합의 '지원'을 받아야 합니다. 이 스폰서는 펀드의 이사회에 구성원을 임명할 수 있습니다(피투자회사의 이사회는 아님).

투자 대상 기업

LSVCC 펀드는 주로 성장을 유지하고 확대하기 위해 자금이 필요한 중소 규모의 민간 기업에 투자합니다. LSVCC 산업의 등장은 이러한 기업의 성장이 캐나다 경제를 활성화하고 일자리를 창출할 것이라는 아이디어에서 비롯됩니다. 투자자들이 이 기업들에 투입하는 자금은 벤처캐피털의 한 형태입니다. 이 기업들은 이제막 시작하는 단계이며 일반적으로 토론토 증권거래소와 같은 주식 시장에 상장되어 있지 않습니다. LSVCC는 전통적인 투자 수단을 통해서는 일반적으로 접근할 수 없는 자산 클래스를 제공합니다. 이 기업들은 성공할 경우 향후 상당한 성장과 고수익을 올릴 수 있는 잠재력이 있으며, 일반적으로 바로 그 성장 잠재력 때문에 정확히 선택됩니다. LSVCC에서는 다른 뮤추얼 펀드와 마찬가지로 투자자의 자금이 여러 기업에 분산됩니다. 그러나 LSVCC가 투자하는 기업은 신생 기업이고 규모가 작을 가능성이 높기 때문에 상당수가 실적이 많지 않고 그 자체로 위험한 투자가 될 수 있습니다. 이상적으로 LSVCC는 자산 포트폴리오를 다각화하여 그 위험을 줄일 수 있습니다. 이러한 중소기업은 고성장 주기에 있고 사업 확장을 더욱 지원하고자 하기 때문에 LSVCC 펀드 회사로부터 자금 조달을 받는 데 관심이 있습니다. 이 기업들은 종종 너무 작거나 너무 젊어서 전통적인 은행 자금 조달을 확보하기 어렵습니다. 또한 LSVCC 펀드 회사는 수요가 많은 전략적 지침과 운영 지원을 제공할 수 있습니다.

세액 공제

캐나다 개인 투자자들이 LSVCC에 투자하도록 장려하기 위해 연방 정부와 일부 주 정부는 세액 공제를 제공합니다. 2016년 캐나다 연방 예산은 2016년 및 그 이후 과세 연도에 대해 주(연방이 아님)에 등록된 LSVCC 구매에 대한 연방 LSVCC 공제를 15%로 복원했습니다. 2015년 이전에는 연방 정부가 LSVCC 투자자에게 연간 최대 투자 금액 $5,000에 대해 최대 $750 가치의 15% 세액 공제를 제공했었습니다. 해당 공제는 2015년에는 10%, 5년에는 2016%로 축소되었으며 2017년 및 이후 연도에는 폐지될 예정이었습니다. 재무부에 따르면 연방 LSVCC 프로그램은 주 프로그램과 동일한 긍정적 영향을 미치지 않았으므로 연방 등록 LSVCC에 대한 연방 LSVCC 공제는 2016년 동안 5%로 유지되며 2017년 및 이후 연도에는 폐지될 것입니다. 2016년 연방 예산을 참조하십시오. 일부 주는 연방 공제 외에도 종종 15%의 세액 공제를 제공합니다. 추가 5% 세액 공제는 이전에 연구 중심의 중소기업을 주로 다루는 일종의 전문 LSVCC인 특정 연구 중심 LSVCC를 구매한 온타리오 투자자에게 제공되었습니다. 온타리오주는 노동자 지원 펀드 세액 공제를 단계적으로 폐지했습니다. 2012년 1월 1일 현재 온타리오주에서는 더 이상 이 공제를 받을 수 없습니다. 투자자가 RRSP에서 LSVCC를 매수할 때, LSVCC 세액 공제뿐만 아니라 RRSP에 기여할 때마다 받는 일반적인 소득공제도 함께 받게 됩니다.

수익 실현

LSVCC의 가치 상승으로 인한 수익은 다음 세 가지 방법 중 하나로 발생합니다:

기업에 대한 투자를 인수합병(M&A)을 통해 더 큰 회사(종종 동일 산업 내)에 매각. 기업에 대한 투자에서 기업공개(IPO)를 통해 엑시트. 현재 보유 중인 기업 투자에 대한 자본 가치 상승. LSVCC 펀드 회사는 기업에 대한 투자를 통해 지분을 매입하는 경향이 있습니다. 또한 포트폴리오 관리팀 소속 구성원이 투자한 기업의 이사회에서 직위를 유지하도록 협상합니다. 이를 통해 회사의 전략 및 실행과 관련하여 향후 회사가 내리는 결정에 대해 어느 정도 발언권을 가질 수 있습니다. LSVCC 펀드는 이러한 소규모 기업이 앞서 언급한 옵션 중 하나에 필요한 기준을 충족하는 데 시간이 걸리기 때문에 보유 기간을 가집니다. 보유 기간이 연장된 기간임에도 불구하고 LSVCC 펀드 회사는 어떤 투자도 무기한 유지하고자 하지 않습니다. LSVCC 펀드 매니저의 최우선 목표는 각 투자의 시기적절하고 최종적인 처분을 통해 우수한 수익률을 달성하는 것입니다.

공통 특성

보유 기간 세액 공제를 유지하기 위해 투자자는 주식을 일정 기간(종종 8년) 동안 보유해야 합니다. 이 기간이 끝나기 전에 주식을 매각하는 경우, 세액 공제로 받은 금액을 세액 공제 환수(clawback)라는 명목으로 정부에 상환해야 할 수 있습니다. 유동성 보유 기간의 특성(종종 8년) 때문에 LSVCC 주식은 보유 기간이 완료될 때까지 위약금을 지불하지 않고는 일반적으로 환매할 수 없습니다. 다른 투자 수단에 비해 이러한 유동성 저하로 인해 LSVCC는 전체 보유 기간 동안 주식을 보유할 수 있는 투자 기간이 긴 투자자에게 가장 적합합니다. 가치 평가 전통적인 LP 기반 벤처캐피털 펀드와 마찬가지로 LSVCC는 일반적으로 상장 기업에 투자하지 않습니다. 공개 거래되는 주식의 경우, 시장이 마감될 때 고시되는 가격은 주식을 발행한 회사를 연구한 투자자, 분석가 및 기타 시장 참여자의 의견에 의해 영향을 받습니다. 반면 LSVCC 펀드는 가치를 평가하고 결정하기가 더 어려운 경향이 있는 비상장 기업에 투자합니다. 위험 LSVCC 펀드 회사는 비교적 많은 수의 기업에 투자하여 포트폴리오를 다각화할 수 있으므로 전반적인 위험을 줄일 수 있습니다. 하지만 이는 어느 정도까지만 적용됩니다. 기업들은 실적이 거의 없고 대부분 상장되어 있지 않습니다. 일부는 실패할 것이고, 다른 일부는 정체될 것입니다. 이상적으로는 번성하는 소수의 기업이 다른 손실을 만회하는 수익을 제공합니다.

비판

정부 펀드는 미국과 캐나다의 주가지수에 비해 실적이 상대적으로 저조하다는 이유로 캐나다 외의 출처로부터 비판을 받아왔습니다. 또한 일부 정부 펀드는 민간 투자와 경쟁하여 활동 지역에서 신기업의 발전에 잠재적으로 영향을 미친다는 주장이 제기되기도 했습니다.

주요 LSVCC 벤처캐피털 회사

Fonds de solidarité FTQ Fondaction GrowthWorks Capital

외부 링크

모닝스타의 노동자 지원 벤처캐피털 펀드 가이드 LSIF 기업 목록