兌換性
兌換性とは、貨幣やその他の金融商品を他の流動的な価値保存手段に変換できる特性のことです。兌換性は国際貿易において重要な要素であり、異なる通貨で価値評価された金融商品を交換する必要があります。
概要
兌換性とは、貨幣やその他の金融商品を他の流動的な価値保存手段に変換できる特性のことです。兌換性は国際貿易において重要な要素であり、異なる通貨で価値評価された金融商品を交換する必要があります。
通貨取引
自由に交換可能な通貨は、さまざまな国際市場において即座に価値を持ち、別の通貨へ取引できる方法や金額に対する制限がほとんどありません。自由な兌換性は、ハード・カレンシーの主要な特徴です。 一部の国では、通貨の法的交換レートを制限したり、一定額を超える交換に許可証を要求する法律を可決しています。北朝鮮ウォン、沿ドニエストル・ルーブル、キューバ・ペソなどの一部の通貨は公式に非兌換であり、ブラックマーケットでのみ交換可能です。公式の交換レートが設定されている場合でも、ブラックマーケットでの価値はそれより低いことがよくあります。 兌換規制は、総合的な金融政策の一環として導入されることがあります。例えば、アルゼンチン・ペソに対する制限は1990年代の経済危機の際に導入され、その後の危機のさなかである2002年に撤廃されました。
商品貨幣
兌換性が初めて重要な問題となったのは、紙幣がマネーサプライにおける商品貨幣に取って代わり始めた時期でした。金本位制および銀本位制のもとでは、紙幣は額面通りの硬貨と引き換えることができましたが、経営破綻した銀行や政府が準備金を過剰発行することがよくありました。 歴史的に、西洋諸国における紙幣は共通の、あるいは非常によく似たパターンをたどってきました。もともとは非中央集権的であり、さまざまな独立した銀行から発行されていましたが、徐々に国家統制下に置かれ、中央銀行の独占特権となりました。その過程で、紙幣は単なる実物商品貨幣（金や銀）の代替品に過ぎないという原則が徐々に放棄されていきました。 金本位制（例えばブレトン・ウッズ体制）のもとでは、発券銀行は自国通貨を金地金、あるいは公式レートでトロイオンスあたり35ドルで金地金と交換可能であった米ドルで買い戻す義務を負っていました。金準備の供給成長が限られている一方でドル供給が大幅にインフレした時期があったため、米国は最終的に1974年に金本位制、したがって地金の兌換性を放棄しました。 現代の国際通貨体制のもとでは、通貨は発行者（政府または中央銀行）の不換発行によって発行され、有形資産への兌換の保証はありません。
関連項目
転換社債 仮想通貨
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