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上場投資証券（ETN）は、引受銀行または特別目的会社によって発行される優先、無担保、非劣後債券です。他の債券と同様に、ETNには償還期限があり、発行体の信用に裏付けられていますが、一部のETNには担保として提供される資産ポートフォリオが存在する場合があります。

銀行業務および金融における劣後とは、さまざまな資産に対する所有権や権利の請求における優先順位のことです。