# 股利發放率

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Language: zh-TW

Published: 2026-10-24T11:58:27.393Z

Updated: 2026-10-24T11:58:27.393Z

股利發放率是指企業以股利形式支付給股東的淨利佔比：

## Key facts

## 概述

股利發放率是指企業以股利優先支付給股東的淨利佔比：

股利發放率

=

股利

同期淨利

\{\\textstyle \{\\mbox\{Dividend payout ratio\}\}=\{\\frac \{\\mbox\{Dividends\}\}\{\\mbox\{Net Income for the same period\}\}\}\}

未發放給投資人的盈餘部分則保留用於投資，以促進未來盈餘成長。尋求高當期收益與有限資本成長的投資人偏好高股利發放率的公司。然而，尋求資本成長的投資人可能偏好較低的發放率，因為資本利得的課稅稅率較低。生命週期初期的快速成長企業通常發放率很低或為零。隨著企業成熟，它們往往會將更多盈餘回饋給投資人。股利發放率的計算方式為每股股利除以每股盈餘 (DPS/EPS)。 根據 Walter T. Harrison 所著的《財務會計》，發放率的計算公式如下：

發放率 = (股利 - 特別股股利) / 淨利 股息殖利率等於盈餘殖利率乘以股利發放率：

當期股息殖利率

=

最近完整年度股利

當期股價

=

股利發放率

×

最近完整年度每股盈餘

當期股價

\{\\displaystyle \{\\begin\{array\}\{lcl\}\{\\mbox\{Current Dividend Yield\}\}&=&\{\\frac \{\\mbox\{Most Recent Full-Year Dividend\}\}\{\\mbox\{Current Share Price\}\}\}\\\\&=&\{\\frac \{\{\\mbox\{Dividend payout ratio\}\}\\times \{\\mbox\{Most Recent Full-Year earnings per share\}\}\}\{\\mbox\{Current Share Price\}\}\}\\\\\\end\{array\}\}\}

相反地，本益比等於股價股利比乘以股利發放率 (DPR)。

## 股票回購的影響

有些公司選擇股票回購作為股利的替代方案；在這種情況下，此比率的意義會降低。採用擴增發放率來調整的一種方法是： 擴增發放率 = (股利 + 回購金額) / 同期淨利

## 歷史數據

S&P 500 的數據取自 2006 Eaton Vance 的文章。發放率已從 1940 年代的營業盈餘 90% 逐漸下降至近年約 30%。

對於規模較小的成長型公司，平均發放率可能低至 10%。

## 參見

股利 股息殖利率 清算分配 保留比率 特別股利 永續成長率

## Sources

- 股利發放率 · 維基百科: https://en.wikipedia.org/?curid=15449749

Source: Wikipedia contributors — https://en.wikipedia.org/?curid=15449749&oldid=1367802406

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