# 保时捷SE Canonical: https://web4.xpay.bi/zh-CN/wiki/wp-zh-9597336/ Language: zh-CN Published: 2026-10-25T16:11:11.885Z Updated: 2026-10-25T16:11:11.885Z 保时捷汽车控股欧洲股份公司（Porsche Automobil Holding SE），商业名称为保时捷SE，是一家德国跨国公司，名称中的SE代表Societas Europaea，主要身份是大众集团的控股公司，并对汽车工业进行投资。保时捷SE总部位于斯图加特的祖文豪森区（巴登-符腾堡州），由奥裔德国的保时捷-皮耶希家族控股。公司1931年由费迪南德·保时捷（1875–1951）与其女婿安东·皮耶希（1894–1952）在斯图加特创立，当时名为Dr. Ing. h.c. F. Porsche GmbH。 ## Key facts ## 概述 保时捷汽车控股欧洲股份公司（Porsche Automobil Holding SE），商业名称为保时捷SE，是一家德国跨国公司，名称中的SE代表Societas Europaea，主要身份是大众集团的控股公司，并对汽车工业进行投资。保时捷SE总部位于斯图加特的祖文豪森区（巴登-符腾堡州），由奥裔德国的保时捷-皮耶希家族控股。公司1931年由费迪南德·保时捷（1875–1951）与其女婿安东·皮耶希（1894–1952）在斯图加特创立，当时名为Dr. Ing. h.c. F. Porsche GmbH。 ## 公司架构 保时捷SE于2007年6月由原Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG更名而来，成为家族所持Porsche Zwischenholding GmbH（50.1%，后者又持有旧保时捷AG全部股权）权益的控股公司；目前是大众AG的重要股东（31.3%）并持有多数投票权（53.1%）。与此同时，为造车业务新设了Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG（全称Doktor-Ingenieur honoris causa Ferdinand Porsche Aktiengesellschaft，常简称Porsche AG）。 2009年8月，保时捷SE与大众AG达成协议，两家公司的造车业务将于2011年合并，组成“整合汽车集团”。大众AG管理层同意由保时捷SE控制大众AG 50.7%股份，作为交换，大众AG管理层进入保时捷SE管理层（以维持大众管理层的控制权），并由大众AG取得保时捷AG的所有权。 截至2024年，保时捷SE的主要投资为所持大众AG 31.9%股份与保时捷AG 12.5%股份；大众AG又控制大众、奥迪、西亚特、斯柯达、宾利、布加迪、兰博基尼、保时捷、杜卡迪、大众商用车、斯堪尼亚、曼恩等品牌公司，以及大众金融服务。 约瑟夫·米夏埃尔·阿霍纳、斯特凡·皮耶希与彼得·丹尼尔·保时捷，以及沃尔夫冈·保时捷、汉斯·米歇尔·皮耶希、费迪南德·奥利弗·保时捷与汉斯-彼得·保时捷，同为保时捷汽车控股的董事会成员。 ## 子公司 除大众集团与保时捷AG两家子公司外，保时捷SE还持有一组分散的企业投资，包括PTV Group 35.5%股权、美国交通信息服务商INRIX 11.3%股权，以及Isar Aerospace 3%股权。 ## 历史 关于保时捷作为汽车制造商与品牌的历史，详见保时捷。 ## 欧盟与大众法 大众及其主工厂（连同为其新建的城镇，即今沃尔夫斯堡）由费迪南德·保时捷及其设计室规划，工厂及配套城镇设施由当时国家社会主义（纳粹）党领导的德国政府于1937至1938年间建立。1960年，国有的Volkswagenwerk GmbH私有化改组为大众AG（VW AG）时，德国议会通过了通称大众法的法律来规范私有化进程。为维持政府对这家私营公司的控制，法律规定股东大会重大决议需达到五分之四（80%）同意。这实际上使任何持股超过20%的股东（下萨克森州政府持股20.1%）都能否决任何提案，既保障了政府控制，也杜绝了未来被恶意收购的可能。 1993年欧洲联盟成立，欧盟法律确立了在联盟内促进商品、人员与资本自由流动的原则。人们逐渐清楚，大众法中的反收购措施（80%同意要求）会违反欧洲公司法（欧盟法的一部分），随着德国法律与大众AG章程料将修订，外界担心收购方终将能接手大众AG。 2005年末，保时捷购入大众集团18.65%股份，进一步巩固双方关系，并防止当时传闻中的大众集团收购。假想的收购方包括戴姆勒-克莱斯勒、宝马与雷诺。到2006年6月，保时捷AG所持大众AG股份升至25.1%，与政府一道获得否决权。 2007年3月26日，正值传闻对冲基金试图接手大众AG、意图拆解并分拆大众集团各部件之际，保时捷将所持大众AG股份增至30.9%，依德国法触发强制收购要约，须给予其他股东以不低于新主要股东出价出售股份的机会。保时捷随后在新闻声明中正式表示无意收购大众集团（其出价将定为法律允许的最低价），而是为了避免竞争者取得大额股份。保时捷此举发生在欧盟宣布将就大众法采取行动之后。 2007年10月，欧洲法院裁定该法违法，为收购铺平了道路。 2008年9月16日，保时捷将持股增至35.14%，凭逾35%投票权几乎取得公司控制权。这又触发了针对奥迪AG的收购要约，保时捷称该要约仅为走程序，因其意在维持大众集团的公司架构。 2008年10月，保时捷SE宣布计划在2009年内将大众AG持股提升至75%；2009年1月7日，保时捷SE在大众AG的持股升至50.76%。在75%持股水平上，保时捷SE本可将大众AG的现金状况并入自身账面。保时捷的动作自动触发了对斯堪尼亚AB的要约，因为大众AG已持有这家瑞典卡车制造商的控股地位。由于保时捷对斯堪尼亚无战略兴趣，它于2009年1月19日在该强制收购要约中报出最低价。大众AG管理层与工人之间一度紧张不安，担心保时捷在收购后更换管理层、收紧生产效率管控、拒绝加薪要求乃至裁员。费迪南德·皮耶希（大众AG主席）与其堂弟沃尔夫冈·保时捷（保时捷SE主席）也似已走向对立。 然而2009年8月13日，斯堪尼亚被整体收购，大众AG监事会签署协议，由大众AG牵头与保时捷AG组建“整合汽车集团”。大众将在2009年底前先取得保时捷AG 49.9%股份，保时捷-皮耶希家族股东还将把保时捷控股萨尔茨堡这家欧洲最大汽车经销商的大众分销所有权出售给大众AG。 2012年7月5日，大众AG宣布与保时捷SE达成协议，大众于2012年8月1日全资拥有保时捷AG。由于交易中包含转股一股，该交易被归类为重组而非收购。大众AG就剩余未持有的50.1%向保时捷AG股东支付56.1亿美元。家族后来用出售保时捷AG及经销股权所得，从卡塔尔投资局手中回购保时捷SE股份，详见下节。 2013年10月，欧盟法院裁定修订后的大众法“完全符合”欧盟规则，80%同意要求被取消，此事就此了结。这使保时捷SE正式成为大众AG的控制方。 ## 公司重组 保时捷重组了公司架构：Dr. Ing. h. c. F. Porsche AG变为控股公司，更名“保时捷汽车控股SE”，并于2007年新设Dr. Ing. h. c. F. Porsche AG运营公司。由此将运营业务与控股业务分离。2007年6月26日在德国斯图加特保时捷体育馆召开了保时捷AG股东临时股东大会，讨论公司架构变更。 到2009年3月，保时捷SE正谋求从美国评级机构标准普尔与穆迪获得其首批信用评级。 在谋求取得大众AG多数股权的过程中，保时捷SE背上沉重债务，大众AG期权巨额账面利润还需缴税，雪上加霜。到2009年7月，保时捷SE负债已超过100亿欧元。保时捷SE监事会最终同意一系列安排：卡塔尔投资局向保时捷SE注资，保时捷造车业务与大众集团合并。2009年7月23日，迈克尔·马赫被任命为保时捷AG新任CEO，接替预计获5000万欧元补偿的魏德金。 2010年7月，保时捷AG任命大众高管马蒂亚斯·穆勒为新任CEO，迈克尔·马赫则调任大众AG另一高管职位。 2012年7月，大众AG宣布全面收购保时捷AG这家同名造车公司，而后者仅是保时捷SE的子公司。2013年6月，卡塔尔控股通过卡塔尔投资局将其所持保时捷SE 10%股份回售给创始的保时捷-皮耶希家族，使家族取得这家控股公司100%投票权。保时捷SE目前作为最大（控股）股东，持有大众AG 50.73%投票权。 ## 保时捷AG分拆上市 2022年9月29日，运营公司Dr. Ing. h. c. F. 保时捷 AG的优先股在法兰克福证券交易所开始交易（FWB：P911），开盘日收于84欧元，公司估值760亿欧元。保时捷AG各有4.555亿股普通股与优先股。在上市过程中，大众集团将保时捷AG普通股的25%+1股售予控股公司保时捷SE，代表12.5%直接持股（不含保时捷SE通过所持大众集团股份的间接权益）。大众集团第三大股东卡塔尔投资局购入略少于5%的上市优先股，使这家卡塔尔主权财富基金直接持有保时捷AG略少于2.5%股份。由此，保时捷SE与保时捷-皮耶希家族十年来首次直接持有其同名品牌。 2025年3月，身为大众最大股东的保时捷SE表示不考虑出售其有投票权股份，反驳了德国小报图片报的报道。该报道称保时捷与皮耶希家族正探讨出售部分大众股份为其他投资筹资，可能将持股从53.3%降至45%至50%，可套现10.7亿至26.9亿欧元。但保时捷方面表示并无此类计划，并强调对大众的长期承诺。 ## 外部链接 官方网站 ## Sources - 保时捷SE · Wikipedia: https://zh.wikipedia.org/?curid=9597336 Source: Wikipedia contributors — https://zh.wikipedia.org/?curid=9597336&oldid=94928655 Licence: CC BY-SA 4.0 — https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/ Adaptation notice: Reformatted for XPay; the source may be abridged, restructured or translated. Consult the cited revision for the original.