# 宽跨式期权（期权）

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Language: zh-CN

Published: 2026-10-24T11:15:10.959Z

Updated: 2026-10-24T11:15:10.959Z

在金融领域中，宽跨式期权是一种涉及买入或卖出两个期权的期权策略，允许持有人根据标的证券价格的变动幅度获取利润，同时对价格变动的方向保持中性敞口。宽跨式期权由一个看涨期权和一个看跌期权组成，二者具有相同的到期日和标的资产，但行权价不同。通常看涨期权的行权价较高

## Key facts

## 概述

在金融领域中，宽跨式期权是一种涉及买入或卖出两个期权的期权策略，允许持有人根据标的证券价格的变动幅度获取利润，同时对价格变动的方向保持中性敞口。宽跨式期权由一个看涨期权和一个看跌期权组成，二者具有相同的到期日和标的资产，但行权价不同。通常看涨期权的行权价高于看跌期权。如果看跌期权的行权价反而更高，该仓位有时被称为内收宽跨式期权（guts）。

如果购入这些期权，该仓位被称为多头宽跨式期权；而如果卖出这些期权，则被称为空头宽跨式期权。宽跨式期权类似于跨式期权仓位；不同之处在于，在跨式期权中，两个期权具有相同的行权价。对于相同的标的证券，宽跨式期权仓位的构建成本较低，但获利概率比跨式期权低。

## 特征

宽跨式期权要求投资者在同一标的证券上同时买入或卖出看涨和看跌期权。看涨和看跌期权合约的行权价通常分别高于和低于标的资产的当前价格。

## 多头宽跨式期权

多头宽跨式期权的持有者在标的资产价格大幅偏离当前价格（无论向上还是向下）时获利。因此，如果投资者认为标的证券波动性很大，但不知道其将朝哪个方向移动时，可能会建立多头宽跨式期权仓位。该仓位的风险有限，因为购买者最多损失的是两个期权的成本。同时，其具有无限的盈利潜力。

## 空头宽跨式期权

空头宽跨式期权具有无限的潜在损失和有限的潜在收益；然而，它们具有很高的盈利概率。卖空的假设是中性的，即卖方希望交易在两个合约之间到期归零，从而获得最大利润。空头宽跨式期权表现出不对称的风险特征，观察到的最大可能损失大于上涨时的最大收益。 如果空头宽跨式期权变得无利可图，可能需要主动管理。如果宽跨式期权交易出现偏差并偏向某一个方向，卖方可能会针对该仓位增加额外的看跌期权或看涨期权，以恢复其最初的中性敞口。管理宽跨式期权的另一种策略是在到期前展期或平仓；例如，在距离到期日 21 天时进行管理的宽跨式期权已知会表现出较小的负尾部风险以及较低的收益标准差。

## 另见

秃鹰期权（期权） 梯形期权（期权组合）

## Sources

- 宽跨式期权（期权） · 维基百科: https://en.wikipedia.org/?curid=13272363

Source: Wikipedia contributors — https://en.wikipedia.org/?curid=13272363&oldid=1368346234

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