# 明讯 Canonical: https://web4.xpay.bi/zh-CN/wiki/wp-en-1227223/ Language: zh-CN Published: 2026-10-24T10:15:25.397Z Updated: 2026-10-24T10:15:25.397Z 明讯（Clearstream）或明讯集团是德意志交易所集团（Deutsche Börse Group）的中央证券存管机构部门。它为全资产类别的证券提供结算、托管以及其他相关服务。其位于卢森堡的子公司明讯银行股份公司（Clearstream Banking SA）是全球领先的两家国际中央证券存管机构（ICSD）之一，另一家是欧洲清算银行（Euroclear Bank）。 ## Key facts ## 概述 明讯或明讯集团是德意志交易所集团的中央证券存管机构部门。它为全资产类别的证券提供结算、托管以及其他相关服务。其位于卢森堡的子公司明讯银行股份公司是全球领先的两家国际中央证券存管机构（ICSD）之一，另一家是欧洲清算银行。德国主要的国家级CSD明讯欧洲股份公司（Clearstream Europe AG）以及卢森堡的国家级CSD卢森堡中央证券存管（LuxCSD）也都是明讯的一部分。明讯银行AG（Clearstream Banking AG）和明讯银行SA（Clearstream Banking SA）由中间控股公司明讯控股AG（Clearstream Holding AG）持有。 截至 2017，明讯在 110 个国家拥有大约 2,500 名客户。 “明讯”这个名称经常被误解为表明明讯集团具有清算活动，实际并非如此，因为德意志交易所的清算部门是一个独立的实体——欧洲期货清算所（Eurex Clearing）。这种混淆源于该名称起源于一个证券清算与结算通常被视为单一活动的过去时代。 ## 历史 明讯于 2000 年 1 月由 Cedel 与德意志交易所清算所（Deutsche Börse Clearing）合并成立。最初它是 Cedel International 与德意志交易所的 50-50 合资企业，后于 2002 年 1 月 1 日成为后者的全资子公司。 2010 年 7 月，明讯与卢森堡中央银行（BCL）共同创立了 LuxCSD，以充当卢森堡的 CSD。 2010 年 12 月，明讯与西班牙中央证券存管机构 Iberclear 共同创立了 REGIS-TR，这是一家作为衍生品交易交易报告库的合资企业，旨在帮助参与者履行欧洲市场基础设施监管条例（EMIR）所带来的监管报告义务。 在 2021，明讯通过买断 BCL 持有的 50% 的股份，获得了 LuxCSD 的全资所有权。 ## 监管 明讯总部位于卢森堡和德国，受这两个国家监管机构的监管。在卢森堡，金融业监督委员会（CSSF）是拥有对所有银行和金融服务提供商管辖权的审慎监管机构。在德国，明讯根据德国《银行法》（“Kreditwesengesetz”）被监管为一家银行，因此受德国联邦金融监管局（德语：“Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht” - BaFin）的审慎监管。此外，明讯在其设有运营中心的每个市场都受到监管，例如新加坡金融管理局。 作为卢森堡和德国证券结算系统的运营商，明讯还受到这两个国家中央银行的监管，即卢森堡中央银行和德意志联邦银行。 ## 运营 明讯接受中央银行和受反洗钱（AML）监管的信贷机构（如受监管的银行）作为客户。明讯不接受自然人作为客户，也不会以自然人的名义开立账户。 明讯在科克、加的夫、卢森堡、布拉格和新加坡设有运营中心。它还在伦敦、香港、东京、迪拜、纽约和苏黎世设有代表处。 ## 资产服务 来源： 明讯负责托管证券（资产）的管理、保管/托管和行政管理。服务包括收入和赎回支付、公司行动以及税收和委托书投票。 明讯保管的大多数证券都是非流动化的。无论证券是以实物形式还是以无纸化形式持有，它们都在明讯客户的账户中以账面记账形式反映。这意味着它们不再由实物证书代表，而是由输入明讯系统的数据代表。 ## 全球证券融资 来源： 证券融资是指以抵押品为担保借入或借出现金或证券的能力。在证券融资中，抵押品包括借款人提供作为担保以确保证券借贷的资产，在发生违约时可被扣押。抵押品管理是指处理与监控借款人为履行财务义务而提供的抵押品相关的所有任务（优化、替代、补足、提取、结算指令、报告、保证金追缴和退还的处理、公司事件通知等）。 明讯的抵押品管理、证券借贷服务汇集在“全球流动性枢纽”（Global Liquidity Hub）下。它通过与代理银行、交易平台、清算所和其他市场基础设施的链接，提供了一个流动性池。 明讯是流动性联盟（Liquidity Alliance）的成员，该联盟于 2013 年 1 月成立，是 CSD 就抵押品管理进行合作的平台。它由 ASX、CETIP、明讯、Iberclear 和 Strate 创立。 ## 投资基金服务 明讯开发了名为 Vestima 的全球最大跨境基金处理平台。它处理所有类型的基金，从共同基金到交易所交易基金（ETF）和对冲基金。 除了提供对所有基金类型的访问权限外，Vestima 还支持其跨境分销。Vestima 提供的服务包括订单路由、集中式对冲交收（DVP）结算、保管、资产服务和抵押品管理。 ## 发行 来源： ICSD 和 CSD 通常用于将证券发行推向市场，因为它们拥有将证券分发给投资者以及进行结算和保管所需的基础设施。明讯的 ICSD 还提供托管服务，这意味着可以在证券的整个生命周期中为其提供服务。明讯提供的基础设施使发行人能够接触全球投资者。 明讯的服务包括资格评估、国内、国外和国际（即欧洲债券）全球和国内新工具的发行和分发：存单、存托凭证、国库券、商业票据、短期和中期票据、债券、股票、认股权证、股票挂钩票据和投资基金份额。 ## 结算 来源： 明讯的 ICSD 结算国际证券以及跨境交易的国内证券的交易。CSD 结算德国和卢森堡市场的国内交易。两个 ICSD（明讯银行股份公司和欧洲清算银行）之间的交易通过名为“桥”（the Bridge）的电子通信平台进行结算。 明讯运营交割对付结算系统，确保在总额（逐笔交易）的基础上同时结算证券和现金转移。这有助于将与证券结算相关的风险降至最低。 ## 明讯与伊朗石油收入 在 2000 年代末，据透露，明讯通过在美国的一个账户代表伊朗中央银行（CBI）持有价值约 2.8 亿美元的证券。这一安排可能违反了美国对伊朗的制裁，从而引发了法律审查。 在 2014 年，明讯同意与美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）就这些违规行为达成 152 万美元的和解。该和解解决了明讯通过为 CBI 持有证券，向伊朗政府提供未授权访问美国金融系统的角色的问题。 ## 针对被冻结伊朗资产的法律纠纷 除了达成和解外，明讯还卷入了关于根据国际制裁被冻结的伊朗资产的持续法律纠纷中。在 2008 年，在美方压力下，明讯冻结了约 4.9 亿美元的伊朗资产。随后的法律行动一直试图释放或索取这些资金。 值得注意的是，在 2018 年，伊朗中央银行起诉明讯以追回被冻结的资产。然而，美国法院裁决支持将这些资金的一部分用于赔偿伊朗支持的实体（例如 1983 年贝鲁特美国海军陆战队军营爆炸案）所造成的恐怖袭击受害者。 ## Sepehr Energy 的参与 Sepehr Energy 是一家与伊朗国家有关联的石油公司，被卷入了试图访问明讯持有的被冻结资金的努力中。报告显示，Sepehr Energy 的高管参与了旨在夺回这些资产的法律和外交倡议。该公司还因涉嫌促成资助伊朗军队及相关集团的石油销售而遭到美国制裁。 ## Sources - 明讯 · 维基百科: https://en.wikipedia.org/?curid=1227223 Source: Wikipedia contributors — https://en.wikipedia.org/?curid=1227223&oldid=1375528351 Licence: CC BY-SA 4.0 — https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/ Adaptation notice: Reformatted for XPay; the source may be abridged, restructured or translated. Consult the cited revision for the original.