# อนุสัญญาหลักทรัพย์กรุงเฮก

Canonical: https://web4.xpay.bi/th/wiki/wp-en-1662171/

Language: th

Published: 2026-10-24T13:22:07.942Z

Updated: 2026-10-24T13:22:07.942Z

อนุสัญญาว่าด้วยกฎหมายที่ใช้บังคับกับสิทธิบางประการในส่วนที่เกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่ถือครองไว้กับผู้ an intermediary หรือ อนุสัญญาหลักทรัพย์กรุงเฮก เป็นสนธิสัญญาพหุภาคีระหว่างประเทศที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อขจัดความไม่แน่นอนทางกฎหมายสำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ข้ามพรมแดนทั่วโลก อนุสัญญานี้ร่างขึ้นภายใต้การอุปถัมภ์ของสำนักงานการประชุมกรุงเฮกเกี่ยวกับกฎหมายระหว่างประเทศแผนกคดีบุคคล ซึ่งส่งผลให้เกิด

## Key facts

## ภาพรวม

อนุสัญญาว่าด้วยกฎหมายที่ใช้บังคับกับสิทธิบางประการในส่วนที่เกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่ถือครองไว้กับผู้ตัวกลาง หรือ อนุสัญญาหลักทรัพย์กรุงเฮก เป็นสนธิสัญญาพหุภาคีระหว่างประเทศที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อขจัดความไม่แน่นอนทางกฎหมายสำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ข้ามพรมแดนในระดับโลก อนุสัญญานี้ได้รับการร่างขึ้นภายใต้การสนับสนุนของที่ประชุมกรุงเฮกเกี่ยวกับกฎหมายระหว่างประเทศแผนกคดีบุคคล ซึ่งส่งผลให้เกิดอนุสัญญาขัดกันแห่งกฎหมายหลายฉบับ ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ มอริเชียส และสหรัฐอเมริกาได้ให้สัตยาบันแก่อนุสัญญานี้แล้ว ซึ่งมีผลใช้บังคับเมื่อวันที่ 1 เมษายน 2017 คณะกรรมาธิการยุโรปได้แนะนำในเดือนกรกฎาคม 2006 ให้ประเทศสมาชิกsignedอนุสัญญานี้ แต่ต่อมาข้อเสนอดังกล่าวได้ถูกถอนออกไป

## ความจำเป็นของอนุสัญญา

อนุสัญญานี้เป็นส่วนใหญ่เพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงในระยะหลังของประเทศส่วนใหญ่จากระบบการถือครองโดยตรงอย่างแท้จริงไปสู่ระบบการถือครองแบบผสมทั้งทางตรงและทางอ้อม การปฏิรูปดังกล่าวแม้จะมีประโยชน์เป็นส่วนใหญ่ แต่ก็ได้สร้างระดับความไม่แน่นอนที่น่าวิตกในประเด็น "กฎหมายใดที่ใช้บังคับ" ในธุรกรรมหลักทรัพย์ข้ามพรมแดน การพัฒนาวิธีการที่ได้รับการยอมรับร่วมกันในระดับโลกเพื่อกำหนดระบอบกฎหมายที่ควบคุมธุรกรรมดังกล่าวมีความล่าช้ากว่าทางปฏิบัติของตลาด ทำให้ตลาดการเงินเผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายอย่างมีนัยสำคัญ ปัญหาดังกล่าวมีสาเหตุมาจากข้อเท็จจริงที่ว่ามีผู้ตัวกลางอยู่ระหว่างนักลงทุนและบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์เฉพาะเจาะจงนั้น ในอดีต เขตอำนาจศาลหลายแห่งพยายามที่จะใช้หลักเกณฑ์ lex rei sitae แบบดั้งเดิมซึ่งปัจจุบันอาจล้าสมัยไปแล้ว กับหลักทรัพย์ที่ถือครองผ่านผู้ตัวกลาง โดยการ "มองทะลุผ่าน" ชั้นของผู้ตัวกลางไปยังกฎหมายของเขตอำนาจศาลหนึ่งแห่งหรือมากกว่า ได้แก่ เขตอำนาจศาลที่จัดตั้งบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ ที่ตั้งของทะเบียนของผู้ออกหลักทรัพย์ หรือที่ตั้งของใบหลักทรัพย์ที่แท้จริง (ซึ่งเรียกว่า "แนวทางการมองทะลุผ่าน")

## ยุโรป

แนวทางสถานที่ของผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้อง (หรือเรียกว่า "PRIMA") ได้รับการนำมาใช้ในยุโรปภายใต้คำสั่งว่าด้วยความสมบูรณ์ของการชำระบัญชีของสหภาพยุโรปเมื่อปี 1998 คำสั่งดังกล่าวได้รับการนำไปใช้โดยรัฐจำนวนหนึ่ง ต่อมาในปี 2002 ประชาคมยุโรปก็ได้ผ่านคำสั่งว่าด้วยหลักประกันของสหภาพยุโรปเช่นกัน ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ซึ่งไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรปและจึงไม่ต้องรอความเห็นชอบร่วมกันในหมู่ประเทศสมาชิกทั้งหมด ได้ลงนามในอนุสัญญานี้แล้ว

## ญี่ปุ่น

การสนับสนุนอย่างแข็งขันต่อการเข้าร่วมอนุสัญญาของประเทศญี่ปุ่นได้ถูกแสดงออกในแวดวงกฎหมายของญี่ปุ่น

## บททดสอบใหม่

คณะกรรมาธิการพิเศษชุดแรกของอนุสัญญาได้ประชุมกันที่กรุงเฮกในเดือนมกราคม 2001 เพื่อพิจารณากฎเกณฑ์การขัดกันแห่งกฎหมายที่เหมาะสม ในการประชุมครั้งแรกนี้ แนวคิดที่ครอบคลุมโดยแนวทาง PRIMA ได้ถูกนำมาใช้ในเบื้องต้น การเจรจาและการประชุมในอีกสองปีต่อมาหมดไปกับการกำหนดรูปแบบภาษาของอนุสัญญาที่เหมาะสม และเลือกว่าจะยอมรับหรือปฏิเสธแนวคิด PRIMA ใดบ้าง เมื่อสิ้นสุดการเจรจา แนวคิดที่ว่าสถานที่ของผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องคือสถานที่ที่ควรให้ความสำคัญได้ถูกปฏิเสธเป็นเอกฉันท์โดยเปลี่ยนมาใช้แนวทางที่อธิบายไว้ด้านล่าง ประเด็นพื้นฐานระหว่างการเจรจาคือการกำหนดบททดสอบที่จะระบุเขตอำนาจศาลหนึ่งเดียวสำหรับสถานการณ์ใดๆ ที่จะเป็นเขตอำนาจศาลซึ่งกฎหมายจะนำมาใช้ได้อย่างแม่นยำ ผลของการวิเคราะห์พบว่าสำหรับสถาบันการเงินที่มีสำนักงานหลายแห่ง มักจะไม่สามารถระบุตำแหน่งที่ตั้งใดตำแหน่งหนึ่งโดยเฉพาะได้ ผู้แทนได้สรุปว่าบททดสอบที่พยายามระบุตำแหน่งที่ตั้งของบัญชีหลักทรัพย์แห่งใดแห่งหนึ่งอย่างแท้จริงจะส่งผลให้เกิดระดับความที่เป็นไปไม่ได้หรือไม่แน่นอนที่ยอมรับไม่ได้ เมื่อเวลาผ่านไป แนวทางใหม่จึงได้รับการพัฒนาขึ้น:

ผู้ถือบัญชีและผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องอาจตกลงกันในสัญญาเปิดบัญชีเลือกกฎหมายที่จะใช้บังคับกับประเด็นภายใต้อุสัญญา; การเลือกนี้จะได้รับการเคารพภายใต้อุสัญญาเซนต์แอนดรูว์ โดยมีเงื่อนไขว่ากฎหมายที่เลือกนั้นเป็นกฎหมายของสถานที่ซึ่งผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องมีสำนักงานที่เกี่ยวข้องกับการดูแลรักษาบัญชีหลักทรัพย์ ("สำนักงานที่มีคุณสมบัติเหมาะสม")

## กฎหลัก

กฎหลักของอนุสัญญาอาจสรุปได้ดังนี้:

มาตรา 4: ขั้นตอนแรกคือการพิจารณากฎหมายที่ตกลงกันไว้อย่างชัดแจ้งระหว่างผู้ถือบัญชีและผู้ตัวกลางทันที (ที่เกี่ยวข้อง) ในสัญญาบัญชี หากไม่มีการกำหนดไว้อย่างชัดแจ้งเช่นนั้น แต่คู่สัญญาได้ตกลงกันไว้อย่างชัดแจ้งเกี่ยวกับกฎหมายที่จะใช้บังคับกับสัญญาบัญชี กฎหมายที่ใช้บังคับนั้นก็จะใช้บังคับกับประเด็นต่างๆ ภายใต้อุสัญญา ขั้นตอนที่สองคือการใช้การทดสอบ "สำนักงานที่มีคุณสมบัติเหมาะสม" มาตรา 4(2) มี "บัญชีดำ" ของกิจกรรมต่างๆ ซึ่งแต่ละกิจกรรมเพียงลำพังแล้วไม่เพียงพอที่จะถือเป็นการดูแลรักษาบัญชีหลักทรัพย์ มาตรา 5(1): ในกรณีที่กฎข้อก่อนหน้าไม่ได้ให้ผลลัพธ์ และมีสัญญาบัญชีที่เป็นลายลักษณ์อักษรซึ่งระบุไว้อย่าง "ชัดแจ้งและไม่คลุมเครือ" ว่าผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องได้เข้าทำสัญญาบัญชีผ่านสำนักงานแห่งใดแห่งหนึ่ง กฎหมายที่ใช้บังคับคือกฎหมายของที่ตั้งของสำนักงานนั้น โดยมีเงื่อนไขว่าการทดสอบ "สำนักงานที่มีคุณสมบัติเหมาะสม" ได้รับการปฏิบัติอย่างครบถ้วน มาตรา 5(2) และ (3): ข้อกำหนดเหล่านี้เป็นทางเลือกสำรองในกรณีที่มาตรา 5(1) ไม่ได้ให้คำตอบ ภายใต้ข้อกำหนดเหล่านี้ กฎหมายที่ใช้บังคับจะพิจารณาโดยอ้างอิงถึงสถานที่จัดตั้งหรือจดทะเบียนของตัวกลางที่เกี่ยวข้อง หรือสถานที่ประกอบธุรกิจหลักของตัวกลางนั้น

## รัฐที่มีหลายหน่วยงานดินแดน

ในกรณีที่กฎหลักในมาตรา 4 นำไปสู่กฎหมายของหน่วยงานดินแดนภายในรัฐที่มีหลายหน่วยงาน (เช่น ประเทศแคนาดาหรือออสเตรเลีย) มาตรา 12 ระบุว่ากฎหมายที่ใช้บังคับอาจเป็นกฎหมายของหน่วยงานดินแดนที่ระบุไว้ในสัญญาบัญชี โดยมีเงื่อนไขว่าผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องมีสำนักงานที่มีคุณสมบัติเหมาะสมอยู่ที่ใดที่หนึ่งภายในรัฐที่มีหลายหน่วยงานนั้น

## ผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องในฐานะผู้รับหลักประกัน

ในมาตรา 4(3) อนุสัญญาได้กำหนดไว้อย่างชัดแจ้งว่าอนุสัญญานี้มีผลใช้บังคับในกรณีเฉพาะที่ผู้ถือบัญชี:

ถือสิทธิในหลักทรัพย์ผ่านผู้ตัวกลาง และ จำนำหรือโอนกรรมสิทธิ์ในหลักทรัพย์ที่ถือครองไว้กับผู้ตัวกลางให้กับสินค้าคงคลังรายนั้นๆ ในสถานการณ์นี้ อนุสัญญากำหนดว่าผู้ตัวกลางที่เกี่ยวข้องคือผู้ตัวกลางของผู้ถือบัญชีเอง และสัญญาบัญชีระหว่างผู้ถือบัญชีกับผู้ตัวกลางของตนคือสัญญาบัญชีที่เกี่ยวข้องสำหรับการพิจารณากฎหมายที่ใช้บังคับกับการสมบูรณ์หรือการทำให้เสร็จสมบูรณ์

## ประเด็นอื่นๆ

ประเด็นอื่นๆ ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของอนุสัญญานี้รวมถึง:

ประเด็นเรื่องลำดับความสำคัญระหว่างการจำหน่ายที่แข่งขันกัน ข้อกำหนดสำหรับการบังคับเอาแก่สิทธิประโยชน์ดังกล่าว และ หน้าที่ของผู้ตัวกลางที่มีต่อผู้เรียกร้องสิทธิที่แข่งขันกันในสิทธิประโยชน์เกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่ถือครองไว้กับผู้ตัวกลาง

## อนุสัญญาระหว่างประเทศอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง

ในปี 2003 อูนิดรัว (Unidroit) ได้เริ่มกระบวนการเจรจาขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อประสานกลมกลืนในด้านเนื้อหาของหลักทรัพย์ที่มีการทำผ่านตัวกลาง วัตถุประสงค์คือเพื่อบรรลุความคืบหน้าอีกขั้นหนึ่งไปสู่การบูรณาการทางกฎหมายของตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งไม่เพียงประกอบด้วยการระบุGฎหมายที่ใช้บังคับเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการประสานกฎหมายบางส่วนของรัฐภาคีด้วย การเจรจานี้ได้นำไปสู่การรับรองอนุสัญญาหลักทรัพย์เจนีวาในเดือนตุลาคม 2009 ในที่สุด

## ลิงก์ภายนอก

ข้อความอนุสัญญาและการให้สัตยาบัน

## Sources

- อนุสัญญาหลักทรัพย์กรุงเฮก · วิกิพีเดีย: https://en.wikipedia.org/?curid=1662171

Source: Wikipedia contributors — https://en.wikipedia.org/?curid=1662171&oldid=1353638482

Licence: CC BY-SA 4.0 — https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/

Adaptation notice: Reformatted for XPay; the source may be abridged, restructured or translated. Consult the cited revision for the original.