# ฟิวเจอร์สหุ้นรายตัว

Canonical: https://web4.xpay.bi/th/wiki/wp-en-1468342/

Language: th

Published: 2026-10-24T12:13:44.804Z

Updated: 2026-10-24T12:13:44.804Z

ในทางการเงิน ฟิวเจอร์สหุ้นรายตัว (SSF) คือประเภทของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระหว่างคู่สัญญา اثنينฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนหุ้นจำนวนหนึ่งของบริษัทในราคาที่ตกลงกันในวันนี้ (ราคาฟิวเจอร์สหรือราคาใช้สิทธิ) โดยมีการส่งมอบในวันที่กำหนดในอนาคตซึ่งเรียกว่า วันส่งมอบ สัญญาเหล่านี้สามารถนำไปซื้อขายต่อได้ในตลาดซื้อขายล่วงหน้า

## Key facts

## ภาพรวม

ในทางการเงิน ฟิวเจอร์สหุ้นรายตัว (SSF) คือประเภทของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระหว่างคู่สัญญาสองฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนหุ้นจำนวนหนึ่งของบริษัทในราคาที่ตกลงกันในวันนี้ (ราคาฟิวเจอร์สหรือราคาใช้สิทธิ) โดยมีการส่งมอบในวันที่กำหนดในอนาคตซึ่งเรียกว่า วันส่งมอบ สัญญาเหล่านี้สามารถนำไปซื้อขายต่อได้ในตลาดซื้อขายล่วงหน้า ฝ่ายที่ตกลงจะรับมอบหุ้นอ้างอิงในอนาคตหรือที่เรียกว่า "ผู้ซื้อ" ของสัญญา ได้รับการกล่าวขานว่ามีสถานะ "ซื้อ" (long) และฝ่ายที่ตกลงจะส่งมอบหุ้นในอนาคตหรือที่เรียกว่า "ผู้ขาย" ของสัญญา ได้รับการกล่าวขานว่ามีสถานะ "ขาย" (short) คำศัพท์นี้สะท้อนถึงความคาดหวังของคู่สัญญา โดยผู้ซื้อหวังหรือคาดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวเพิ่มขึ้น ในขณะที่ผู้ขายหวังหรือคาดว่าราคาจะลดลง เนื่องจากตัวสัญญาไม่ได้มีค่าใช้จ่ายในการทำสัญญาแต่อย่างใด คำว่าซื้อ/ขายจึงเป็นความสะดวกทางภาษาที่สะท้อนถึงสถานะที่แต่ละฝ่ายถือครองอยู่ ไม่ว่าจะเป็นสถานะซื้อหรือขาย โดยปกติแล้ว SSF จะซื้อขายกันทีละหน่วย/ล็อต/ชุดละ 100 เมื่อซื้อแล้ว จะไม่มีการโอนสิทธิในหุ้นหรือเงินปันผลเกิดขึ้น เนื่องจากเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้า จึงมีการซื้อขายแบบมาร์จิ้น ซึ่งช่วยให้เกิดความสามารถในการทำกำไรผ่านเลเวอเรจ และไม่ถูกจำกัดด้วยกฎเกณฑ์การขายชอร์ตเหมือนเช่นหุ้นทั่วไป มีการซื้อขายกันในตลาดการเงินต่างๆ รวมถึงในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร สเปน อินเดีย และอื่นๆ ปัจจุบัน แอฟริกาใต้เป็นตลาดฟิวเจอร์สหุ้นรายตัวที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 700,000สัญญาต่อวัน

## SSF ในสหรัฐอเมริกา

ในสหรัฐอเมริกา สัญญาเหล่านี้ถูกปฏิเสธไม่ให้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใดๆ ในช่วงทศวรรษ 1980 เนื่องจากคณะกรรมาธิการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ไม่สามารถตกลงกันได้ว่าหน่วยงานใดจะมีอำนาจกำกับดูแลผลิตภัณฑ์เหล่านี้ หลังจากพระราชบัญญัติการปรับปรุงความทันสมัยของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ปี 2000 มีผลบังคับใช้เป็นกฎหมาย ในที่สุดหน่วยงานทั้งสองก็ตกลงกันได้เกี่ยวกับแผนการแบ่งเขตอำนาจศาล และ SSF ก็เริ่มทำการซื้อขายเมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน 2002 ในตอนแรกมีตลาดหลักทรัพย์ใหม่สองแห่งที่เสนอผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สหลักทรัพย์ ซึ่งรวมถึงฟิวเจอร์สหุ้นรายตัว แม้ว่าหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์เหล่านี้จะปิดตัวลงไปแล้วก็ตาม ตลาดที่เหลืออยู่เป็นที่รู้จักกันในชื่อ วันชิคาโก (OneChicago) ซึ่งเป็นการร่วมทุนของตลาดหลักทรัพย์ที่มีอยู่เดิมสามแห่งในชิคาโก ได้แก่ ตลาดออปชันบอร์ดชิคาโก, ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก และตลาดการค้าชิคาโก ในปี 2006 บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ อินเทอร์แอคทีฟ โบรเกอร์ส ได้เข้าลงทุนในส่วนของทุนในวันชิคาโก และปัจจุบันกลายเป็นเจ้าของร่วมของตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้ ณ เดือนกันยายน 2020 วันชิคาโก ได้ปิดตัวลงแล้ว

## การกำหนดราคา

มูลค่าของฟิวเจอร์สหุ้นรายตัวกำหนดราคาโดยตลาดตามรูปแบบการกำหนดราคาทางทฤษฎีมาตรฐานสำหรับสัญญาฟอร์เวิร์ดและฟิวเจอร์ส ซึ่งก็คือ:

F         =         \[         S         −         P         V         (         D         i         v         )         \]         ⋅         (         1         +         r

)

(             T             −             t             )

\{\\displaystyle F=\[S-PV(Div)\]\\cdot (1+r)^\{(T-t)\}\\ \}

โดยที่ F คือต้นทุนปัจจุบัน (ณ เวลา t) ในการจัดตั้งสัญญาฟิวเจอร์ส, S คือราคาปัจจุบัน (ราคาตลาดสด) ของหุ้นอ้างอิง, r คืออัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงต่อปี, t คือเวลาปัจจุบัน, T คือเวลาที่สัญญาหมดอายุ และ PV(Div) คือมูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลใดๆ ที่เกิดจากหุ้นอ้างอิงระหว่าง t และ T เมื่ออัตราที่ปราศจากความเสี่ยงถูกแสดงเป็นผลตอบแทนแบบต่อเนื่อง ราคาของสัญญาคือ:

F         =         \[         S         −         P         V         (         D         i         v         )         \]         ⋅

e

r             ⋅             (             T             −             t             )

\{\\displaystyle F=\[S-PV(Div)\]\\cdot e^\{r\\cdot (T-t)\}\\ \}

โดยที่ r คืออัตราที่ปราศจากความเสี่ยงที่แสดงเป็นผลตอบแทนแบบต่อเนื่อง และ e คือฐานของลอการิทึมธรรมชาติ โปรดสังเกตว่าค่าของ r จะแตกต่างกันเล็กน้อยในสมการทั้งสอง ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนแบบต่อเนื่องและผลตอบแทนรายปีคือ rc = ln(1 + r) มูลค่าของสัญญาฟิวเจอร์สจะมีค่าเป็นศูนย์ในขณะที่จัด 3 ขึ้น แต่จะเปลี่ยนแปลงหลังจากนั้นจนถึงเวลา T ซึ่ง ณ จุดนั้นมูลค่าของมันจะเท่ากับ ST - Ft กล่าวคือ ต้นทุนปัจจุบันของหุ้นลบด้วยต้นทุนดั้งเดิมที่จัดตั้งขึ้นของสัญญาฟิวเจอร์ส

## ดูเพิ่ม

คณะกรรมาธิการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ วันชิคาโก

## ลิงก์ภายนอก

วันชิคาโก - ตลาดซื้อขายฟิวเจอร์สหุ้นรายตัว คณะกรรมาธิการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ - หน่วยงานกลางหลักที่กำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายในสหรัฐอเมริกา บทวิเคราะห์ตลาดทุนซาราโทกา

## Sources

- ฟิวเจอร์สหุ้นรายตัว · วิกิพีเดีย: https://en.wikipedia.org/?curid=1468342

Source: Wikipedia contributors — https://en.wikipedia.org/?curid=1468342&oldid=1316427840

Licence: CC BY-SA 4.0 — https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/

Adaptation notice: Reformatted for XPay; the source may be abridged, restructured or translated. Consult the cited revision for the original.