# 자기자본이익률

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Language: ko

Published: 2026-10-24T11:41:11.163Z

Updated: 2026-10-24T11:41:11.163Z

자기자본이익률(ROE)은 자기자본에 대한 기업의 수익성 측정 지표입니다.

## Key facts

## 개요

자기자본이익률(ROE)은 자기자본에 대한 기업의 수익성 측정 지표입니다.  여기서:

ROE = ⁠당기순이익/평균 주주지온⁠  따라서 ROE는 회계연도의 당기순이익(우선주 배당금 공제 후, 보통주 배당금 공제 전)을 총자본(우선주 제외)으로 나눈 값이며, 백분율로 표시됩니다. 주주지분은 모든 자산에서 모든 부채를 빼서 계산할 수 있으므로, ROE는 순자산가치(NAV) 또는 자산에서 부채를 뺀 금액에 대한 수익률로 생각할 수도 있습니다.

## 활용

ROE는 주주지분 1달러당 창출되는 이익이 얼마인지를 측정하며, 따라서 기업이 수익을 창출하기 위해 자본을 얼마나 잘 활용하는지를 나타내는 지표입니다. ROE는 특히 동일 산업 내 기업들의 성과를 비교하는 데 사용됩니다. 자본수익률과 마찬가지로 ROE는 경영진이 가용한 자본으로 수익을 창출하는 능력을 측정하는 지표입니다. 15~20%의 ROE는 일반적으로 양호한 것으로 간주됩니다. ROE는 다른 재무 비율과 결합하여 주식 가치 평가의 요소로도 사용됩니다. 다만 직관적으로 ROE가 높을수록 주가가 높을 것으로 예상되지만, 현실에서 ROE만을 바탕으로 기업의 주가를 예측하는 것은 너무 많은 다른 요인에 의존하므로 그 자체만으로는 유용하지 않습니다. 이 두 가지 사항에 대해서는 아래에서 자세히 설명합니다.

## 듀퐁 공식

듀퐁 공식은

전략적 이익 모델이라고도 하며,  경영진이 ROE를 세 가지 실행 가능한 구성 요소로 분해할 수 있게 해주는 프레임워크입니다.  이러한 "가치 동인"은 영업 효율성, 자산 활용도, 그리고 재무입니다.  따라서 ROE는  순이익률 곱하기 자산회전율 곱하기 회계적 레버리지입니다:

R           O           E

=

당기순이익

매출액

×

매출액

총자산

×

총자산

주주지분

\{\\displaystyle \\mathrm \{ROE\} =\{\\frac \{\\mbox\{Net income\}\}\{\\mbox\{Sales\}\}\}\\times \{\\frac \{\\mbox\{Sales\}\}\{\\mbox\{Total Assets\}\}\}\\times \{\\frac \{\\mbox\{Total Assets\}\}\{\\mbox\{Shareholder Equity\}\}\}\}

이 공식의 주요 적용 분야는 재무 관리 또는 펀드 관리입니다.

자기자본이익률을 세 가지 구성 요소로 나누면 재무 관리자가 시간에 따른 ROE의 변화를 더 쉽게 이해할 수 있습니다. 예를 들어, 순이익률이 증가하면 모든 판매가 더 많은 돈을 벌어들이고, 결과적으로 전체 ROE가 높아집니다. 마찬가지로, 자산회전율이 증가하면 기업은 보유한 자산 단위당 더 많은 매출을 창출하게 되며, 이 역시 전체 ROE를 높이는 결과로 이어집니다. 마지막으로, 회계적 레버리지를 높인다는 것은 기업이 자본 조달에 비해 부채 조달을 더 많이 사용한다는 것을 의미합니다. 채권자에 대한 이자 지급은 손금 산입되지만, 주주에 대한 배당금 지급은 그렇지 않습니다. 따라서 기업의 자본 구조에서 부채의 비율이 높을수록 ROE가 높아집니다. 재무 레버리지의 이점은 이자 지급 불이행 위험이 증가함에 따라 감소합니다. 기업이 너무 많은 부채를 떠안으면 채권자들이 더 높은 위험 프리미엄을 요구함에 따라 부채 비용이 상승하고 ROE는 감소합니다. 부채 증가는 해당 부채의 자산수익률(ROA)이 부채의 이자율을 초과하는 경우에만 기업의 ROE에 긍정적인 기여를 합니다. 이러한 방식으로 ROE의 출처를 파악하면 투자 분석가도 기업과 그 가치를 평가하는 방법에 대해 더 잘 알 수 있습니다. 여기서 분석가들은 현재의 ROE 출처를 기업의 역사 및 경쟁사와 비교함으로써 가치 동인을 더 잘 이해할 수 있습니다. 특히 앞서 언급했듯이 ROE는 주식의 성장률, 나아가 배당금 성장률을 추정하는 데 사용됩니다. 이는 각각 최종 가치 계산 및/또는 배당할인모형 평가 결과에 반영됩니다. 이와 관련하여 상장 기업 내에서 이 분석을 통해 경영진은 주주의 요구 수익률에 미치지 못하는 실적 부진을 사전에 방지할 수 있으며, 이는 결과적으로 기업 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 왜냐하면 "투자자를 만족시키기 위해 기업은 저위험 투자에서 얻을 수 있는 수익률보다 더 높은 ROE를 창출할 수 있어야 하기" 때문입니다.

## 참고 항목

비즈니스 및 금융 약어 목록 총자산이익률(RoA) 브랜드 수익률(ROB) 사용자본이익률(ROCE) 자본수익률(RoC) 순자산이익률(RoNA) 레버리지(금융)

## Sources

- 자기자본이익률 · 위키백과: https://en.wikipedia.org/?curid=1410537

Source: Wikipedia contributors — https://en.wikipedia.org/?curid=1410537&oldid=1372521029

Licence: CC BY-SA 4.0 — https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/

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